爱康国宾启动“毒丸计划” 阻击美年大健康“恶意收购”

中国体检行业，一直呈现三分天下的局面，即爱康国宾、美年大健康、和慈铭体检。不过，这种平衡正在被逐渐的打破和瓦解。

在美年大健康产业集团的壳公司江苏三友向爱康国宾发出收购邀约，试图搅乱对手的私有化进度后，爱康国宾于使出“大绝招”，大幅提高的收购成本可能让江苏三友买方团入股爱康国宾的计划遭遇挫折。

12月2日，正在私有化退市中的爱康国宾公布“毒丸计划”震惊资本市场。

所谓“毒丸计划”，就是公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。未经认可的一方收购公司大量股份时，毒丸计划就会启动，其他所有的股东都有机会以低价买进新股，新股充斥市场，这样就大大地稀释收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。

事实上，“毒丸计划”在中国早有先例，2006年新浪启动“毒丸计划”击退了盛大的收购。

“毒丸计划”的核心要点如下：

(1)如果爱康国宾发布公告说有机构或个人获10%以上股份，或任何机构获得超过50%股份，爱康国宾的毒丸计划就会启动;

(2)如果任何机构或个人准备实行tender offer，以获超过10%股份，毒丸计划也会启动;

(3)毒丸计划启动，则每个common share会获得一份相应,认股权，这个价格是80美元。现在爱康国宾2 ADS = 1 common shares，就是每ADS认购价40美元;

(4)一旦启动，每份认股权(但不包括收购人获得的认股权)将可以以80美元价格购买2倍价格的common share，也就是说花80美元，可以买160美元市值的股票。

如此一来，江苏三友大比例入股爱康集团的计划将遭受挫折。

针对爱康国宾抛出的“毒丸计划”，美年大健康回应称“非常遗憾”，“但美年不会放弃参与爱康私有化的计划，并愿意继续以开放的态度与爱康进行深入的沟通。”

美年大健康还表示，“假设双方最终能够达成一致，将达成门店数扩张和线下资源的合并，协同效应及规模效应带来的成本优势，也有利于行业大数据平台的建立和完善，进而推动外延业务的发展。”

需要注意的是，有熟悉双方的市场人士表示，“毒丸计划”表面上能够遏制美年大健康的要约收购，不过也将间接阻碍爱康国宾的私有化进程，可谓两败俱伤。

(综合一财网、中国证券网、腾讯、华尔街见闻等)

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11月29日晚间，江苏三友（002044.SZ）公告宣布溢价23.6%加入爱康国宾（KANG.NASDAQ）的私有化竞价方案。当晚21:59，爱康国宾董事长兼CEO张黎刚在其官方微信发表公开信，宣布“不会将我拥有或控制的股票出售给任何第三方”，并指对方在爱康私有化进程的关键时刻发出竞争要约，“无疑是敌意的，也是恶意的”。