遭遇做空复牌跌16% 瑞年国际放弃供股

被沽空机构格劳克斯(Glaucus Research)狙击，停牌超过两个月的瑞年国际(02010.HK)于12月28日复牌，不过复牌后继续暴跌16%，报收0.84港元;瑞年国际也被迫中止了供股计划。

分析人士认为，港股公司被做空很常见，这也是造成港股低估值的原因之一，而过去几年A股创业板和新三板蓬勃发展，以及未来注册制推进，战略新兴板推出，都可能把港股进一步边缘化。

瑞年国际27日称，此前建议按每股0.9港元供股价发行不少于约3.6亿股，经过审慎详尽考虑，公司及包销商认为，鉴于持续动荡的市况以及股份交易状况，进行供股为不适宜及不明智，共同协定终止包销协议。

10月底，格劳克斯报告引述国家商务部资料，瑞年国际下属两间公司2011年至2013年录得收入8.39亿元，占集团收入及盈利超过九成。而其在港交所的公告则显示，相关公司期内收入为51亿元，前者低于后者高达84%。此外，瑞年的国家税务资料排名也与其盈利水平不符。公司首席财务官潘翼鹏曾是2011年涉及欺诈事件的美国上市公司CMED的董事，当时正是格劳克斯揭发CMED转移股东资金，夸大零售数字。

瑞年国际公告称，格劳克斯的报告中毫无理据，含有误导性陈述、恶意及虚假指控及明显事实错误，并会采取法律行动的权利。对于多项指控，瑞年国际称公司仅有一套账目，但无论通过商务部办公室的实地搜寻还或商务部网上系统的在线查找都不是公开可得。

瑞年国际称，确认商务部所载述的财务资料与瑞年实业及无锡生物科技于各自年度的审核账目一致;沽空机构报告所引用的报告，并非税务机构刊发的详尽官方税项报告，仅为工作重点计划的文章;而公司财务总监潘翼鹏未曾因调查事项而受任何规管机构接触。另外，核数师(审计)德勤对瑞年国际截至2011年到2014年财务报告出具无保留审核意见，并没有撤回或者修订。

对于瑞年国际澄清,沽空机构格劳克斯研究发表新一份报告作反驳称，根据政府文件等证据显示瑞年国际的销售及净收入远低于公司所公布，并维持“强烈沽售”评级，资产价值为0元。

瑞年国际主席兼行政总裁王福才称，最快在复牌后增持公司股份。

资深投资人士温天纳向《第一财经日报》记者表示，香港不少企业被海外研究机构唱空，主要也是涉及企业的一些疑似企业管治或财务问题，这是观点与角度的问题，没有确实的证据下，研究机构的恶意攻击容易变成沽空的武器及工具。研究机构并非执法单位，如何收集到确实的证据，值得研究;企业高调反击也是没有办法的办法。

深圳一位私募人士认为，过去几年，随着A股创业板和新三板的推出，大量公司上市，而某些公司难以达到内地严格的上市要求和审核要求，而转战港股市场，但往往因为基本面并不如财务报告显示那么乐观，也无法支撑太长时间，财务状况也不健康，被做空机构盯上就很容易暴跌;实际上近几年在香港上市的新股素质大多数都不算高，能够形成三、五年持续上升牛股的机会不多，随着A股注册制的推进和战略新兴板推出，港股可能进一步被边缘化。