沪指涨2.39%振幅高达5.2% 暂停熔断之后A股怎么走

周五早盘，沪指大幅高开2%，随后两市迅速跳水，沪指一度跌逾2%后，快速反弹，震荡走高后，高位震荡盘整。在重磅利好护航下，周三出现涨停潮的煤炭、有色、钢铁等板块卷土重来，成为推动指数上行的重要力量。

截至午间收盘，上证指数报3199.56点，上涨74.56点，涨幅2.39%;深成指报10973.12点，上涨212.85点，涨幅1.98%;创业板指报2273.02点，上涨16.50点，涨幅0.73%。

板块方面，煤炭板块涨幅居前，安源煤业、大同煤业、潞安环能、西山煤电等20只个股涨停。钢铁板块走势强劲，本钢板材、安阳钢铁、首钢股份、宝钢股份等11只个股涨停。券商板块走强，东兴证券涨停，国投安信、西部证券涨逾8%。有色板块走强，赤峰黄金、恒邦股份等4只个股涨停。ST板块走势疲软，*ST华锦、*ST明科等9只个股跌停。国产软件走弱，太极股份、石基信息跌逾6%。

外围市场方面，亚太股市周五开盘下跌，之后多数转跌为涨。日本股市日经225指数半日上涨0.39%，报17836.90点;东证股价指数上涨0.34%，报1462.91点。截至目前，韩国首尔综指下跌0.07%，,台湾加权指数上涨0.08%，澳洲股市指标S&P/ASX 200指数下跌0.48%。

消息面上，证监会：三大交易所1月8日起暂停实施指数熔断;监管新规对接减持禁令 42家公司当稳市"急先锋";上市公司破净潮再袭 钢铁煤炭板块成主力;重磅利好吹响护盘战号角 4角度捕捉危中之机;沪深两市融资余额五连降 融资客提前撤退;上证报辟谣：未发过注册制方案月内落定的稿件;全球股市创16年最差开局 索罗斯警告危机重现;监管层围堵资管风险 权益类杠杆或被限至1倍。政策银行持续助力海绵城市建设 7只概念股受益;钛白粉迎来今年首轮提价 概念股或再掀涨停潮。

“1月7日，股指再次熔断，除因上市公司董高监(董事、高级管理人员、监事)存在减持风险外，或受隔夜欧美股市大跌、离岸人民币大幅贬值和注册制实行等几大因素共同催化而致。”华润元大表示。

鹏华基金首席策略师张戈认为，出现深幅调整的主要原因来自金融体系加杠杆到了相对极端的状态，尤其是近期险资高杠杆举牌上市公司事件引发了市场对金融风险的关注，叠加IPO新政和限售解禁带来的冲击，指数向下快速收敛。

对于未来市场走势，华润元大指出，目前市场存在不确定性，短期走势或继续受外部环境和政策影响。不过，经历熔断后，不少前期涨幅过大的股票估值回到了相对安全区间，后续可能继续受到资金青睐。总体来看，投资者短期需防范系统性风险，理性对待市场变化。

张戈认为，2016年的宏观调控将呈现货币政策弱化、财政政策强化、供给侧改革加速的格局，预计经济增速前低后稳。特别需要关注的是减税，这将直接提升市场的改革预期。从资金和流动性来看，宏观流动性整体宽松，稳增长、去产能、地产去库存将占用大量资金，股权类杠杆率将难以继续上升。

张戈表示，今年市场流动性可能与去年有所不同，市场整体将呈现区间震荡的特征。A股市场大小盘风格上相对趋于均衡，预计难以出现过去两年的巨大分化，看好转型中的“高新”领域——即制造业中的高新技术产业以及新型现代服务业。

熔断机制暂停市场企稳反弹 趋势未明前仍需谨慎

在熔断机制暂停的背景下，今日早盘市场大幅低开，随后恐慌盘快速下杀带领指数翻绿，创业板指盘中下跌近5%。随后市场在煤炭钢铁等权重板块的带领下开始逐步企稳。从盘面上看，权重板块的相对强势与个股的相对弱势形成鲜明的对比，个股风险仍存，短期仍需规避。

热点板块：

受供给侧改革预期升温的影响，煤炭、钢铁板块涨幅居前，煤炭板块恒源煤电(600971)、山煤国际(600546)、神火股份(000933)等十余只个股封上涨停，钢铁板块华菱钢铁(000932)、安阳钢铁(600569)、首钢股份(000959)等十只个股也封上涨停，表现抢眼;受近期黄金板块大幅反弹的影响，黄金板块表现强势，恒邦股份(002237)、湖南黄金(002155)早盘封上涨停。

消息面上：

1、中国央行设定人民币兑美元汇率中间价为9日来首次调升。今日人民币兑美元中间价报6.5636，昨日中间价报6.5314，昨天收盘报6.5939。

2、央行打击投机，部分外资行跨境外汇业务被暂停。有市场消息称，德意志银行、渣打银行、星展银行等三家外资行被暂停跨境及其参加境内外汇业务，以打击外汇投机套利。除部分外资行被暂停上述相关业务外，这些银行的自营业务亦被暂停，期限为三个月。

3、两市融资余额五连降。截至1月7日，上交所融资余额报6536.2亿元，较前一交易日减少60.4亿元;深交所融资余额报4664.44亿元，减少54.68亿元;两市合计11200.64亿元，减少115.08亿元。

总体策略：

近期市场受到熔断机制的干扰，短期下挫幅度过大，在暂停熔断机制后，市场短期企稳甚至反弹的概率较高。然而，从走势上判断，市场目前处于下跌趋势当中，前期重要的关键支撑点位均已打破，且从目前情况而言，市场企稳后走出V型反转的概率微乎其微。因此，就投资者而言，下跌过程中每次一次冲高都意味着是一次减仓的机会，在市场未出现二次探底明显企稳前，投资者仍需维持谨慎，切勿盲目追高。(同花顺)

三大关注点将影响后市走向

一周之内，A股因大跌两度触及熔断，有分析人士认为，三大关注点将影响后市走向。

关注点一注册制临近

国泰君安相关人士分析称，注册制改革目前已渐行渐近，改革落地之后，中国证券市场结构或将发生根本性变化，创业板市场有望扩张，更多有潜力的公司将在国内上市。而这将是一把“双刃剑”，短期会增加股票的供给，在新增资金流入有限的前提下，会对市场尤其是小盘股构成一定程度的冲击，加之不少小盘股积累了一定获利盘，面临年终业绩考验，因此在当前市场震荡中，盘面一有风吹草动，便会引发资金的集中抛售。

关注点二外围市场普跌

事实上，开年以来，除了A股表现不济之外，外围市场同样惨淡。周三美股几大指数收盘均跌逾1%，日本、韩国股市也有不同程度下跌。我国香港恒生指数连续4个交易日下行，这些都与A股形成相互影响的格局，市场情绪的全面转冷，也让A股量能持续萎缩，难以组织起有效的进攻。

关注点三 1月8日减持禁令到期

按照此前安排，为期半年的大股东减持禁令将在今日到期，尽管证监会在1月5日表态万亿股份集中减持不符合实际，多家上市公司也自发承诺不减持或增持，主动给自己“加锁”，但随着解禁日的到来，市场情绪面依然存在恐慌，面对下跌行情，“能走则走”依然是不少股民的选择，这也在一定程度上加速了股指下行。(成都日报)

暂停熔断之后A股怎么走?

证监会1月7日晚间发布通知称，自1月8日起暂停实施A股指数熔断制度。证监会新闻发言人邓舸在答记者问中表示，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。正式施行仅四天的熔断制度暂停后，A股会怎么走?

广发证券策略研究陈杰、黄鑫冬认为：

首先要明确，今年开年后下跌的促发因素应该不是熔断机制，而是机构的减仓、汇率的再次大幅贬值等等，但是这些因素导致的下跌被“熔断机制”给放大了，进入了恶性循环。因此“熔断机制”不是下跌的诱因，但却绝对是下跌的“加速器”。从这个角度来看，对“熔断机制”进行调整是非常必要的。

政策调整如期在今晚发生。对于市场是否会有报复性反弹，后续看多大空间，我们认为，市场能够在短期逐渐企稳并恢复流动性。但是情绪受到的伤害会导致投资者风险偏好出现进一步下降，因此更可能的结果是短期弱反弹，而不是报复性大反弹，并且持续性不会太强。在弱反弹结束之后更可能出现的情况是股市“缩量慢熊”，而在充裕的流动性下，居民会逐渐将资金更多的配置于储蓄、债券等避险资产之中。

对于“缩量慢熊”的持续性，时间上尚没有明确的判断，更重要的是等待两种积极信号——第一种积极信号是监管层终于明确宣布不再“保增长”，而是以容忍阶段性衰退为代价，大刀阔斧的推进“供给侧改革”。当然，放弃“保增长”一定会在短期带来很多阵痛，比如经济数据的大幅恶化、信用违约大爆发等等，届时可能市场还会恐慌性的再往下杀一波，但那应该就是“最后一跌”了。

第二种信号是观察到中国在新的全球分工体系下找到新的合适定位。目前全球产业结构正在由“重”向“轻”转变，如果中国的资源禀赋能够在新的全球分工中寻找到新的比较优势，那么就有可能实现“无痛”的产业转型，但这可能会是一个很漫长的等待。

此外，“供给侧改革”会带来煤炭钢铁等传统周期性行业带来一定的投资机会。从全年的角度，我们看好煤炭、钢铁、有色、化纤这四个行业，因为这些行业去年以来都出现了投资负增长，有可能在未来最早实现供给出清。

但是目前来看，他们的供给收缩幅度还远远不够，我们认为必须要看到这些行业有了真正的供给端明显改善的信号之后再去买入(比如观察到这些行业大量的企业倒闭、员工下岗、信用违约，等等)，可能在今年下半年才会有这样的机会。(华尔街见闻)