姚振华或因万科 A股身家跌去三分之一

7月4日，万科A迎来停牌后的首日复牌，如业界预期，万科A开盘一字跌停，截止收盘报21.99元，下跌9.99%。按照停牌前2696.86亿元的总市值计算，首日跌停，万科A(000002.SZ)市值一下子蒸发269亿元。

万科A复牌大跌并非意料之外，对于万科A未来几天的走势，多家机构有不同的判断，普遍认为会持续2-3日的跌停。

外界颇为关注的是，万科A的补跌，对用杠杆资金大幅买万科的宝能是否会构成影响。

宝能系持股市值或缩水百亿

宝能系从去年7月初至12月不断增持万科，目前宝能系持有26.82亿股万科股票，占总股份24.26%，以去年12月18日停牌价24.43元/股计算，持股市值高达655亿元。今天万科A一个跌停板，宝能系持股市值缩水66亿。

从当前各方的预测来看，万科A复牌后补跌是大概率事件。外界颇为关注的是，通过高杠杆增持的宝能，一旦万科股价出现超预期下跌，宝能系的安全界限在哪?

据万科A(000002.SZ)2015年11月20日《简式权益变动报告书》披露，此次权益变动后，截止2015年11月17日，钜盛华通过深交所系统集中竞价交易和大宗交易持有万科A股888,713,162股，占万科现在总股本的8.04%，通过融资融券的方式持有万科A股37,357,310股，占万科现在总股本的0.34%。具体的买卖情况也同样在报告中披露。

由此可以计算出，宝能系的钜盛华这部分的股票买入成本在12.66元到15.99元之间，平均下来成本在14元左右。

前海人寿通过深圳证券交易所持有万科A股735,877,445股，占万科现在总股本的6.66%。钜盛华和前海人寿合计持有万科A股股票1,661,947,917股，占万科现在总股本的15.04%。

那么宝能系的前海人寿这部分的股票的成本在12.7元到15.47元之间，平均下来应该在15元甚至更低。

此外万科A在2015年12月7日的《详式权益变动报告书》公告中披露，截至2015年12月4日，钜盛华通过资管计划在深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易买入万科A股股票，占万科现有总股本的4.969%。

据以上表格粗略计算，这7个资管计划购买万科平均价格在16.3元到19.6元之间，按照这7个资管计划1:2的杠杆，0.8元的平仓线，万科A要下跌至15.8元左右才会触及宝能的安全垫。

也即是说，如果万科A股价出现两个跌停，宝能系持股市值将降至530亿元，缩水125亿元;如果出现三个跌停，宝能系的损失近200亿元。不过，按宝能系历次买入价格区间测算，其总投入约为429.65亿元。按此来看，万科即使出现三个跌停，仍不足以导致宝能系蚀本。

姚振华持股市值或跌去三分之一

万科A复牌，除了目前第一大股东宝能系的命运颇受关注，其背后的实际控制人姚振华的个人持股市值身家也值得关注。根据第一财经A个个人财富榜统计，4日万科复牌当天，姚振华个人A股持股市值缩水15.05亿，以147.06亿A股身家位列财富榜第40位，系当天A股个人财富榜身家缩水之最。同样当天复牌的东华软件(002065.SZ)也开盘跌停，其实际控制人薛向东家族身家缩水仅次于姚振华，缩水12.78亿，位列A股个人财富榜第68位。

若万科真如大家预测的有三个左右的跌停板，姚振华A股个人持股市值也将从复牌前的162亿跌至118亿左右，其在A股的个人持股市值将因为万科A 这一只股票有将近44亿左右的身家缩水，约占其身家的三分之一。