川煤集团违约的短融还上了 还有48亿债券续存

根据上海清算所网站28日发布的消息，四川省煤炭产业集团有限公司(以下简称“川煤集团”)已经违约的2015年度第一期短融资券15川煤炭CP001于日前偿还本息。

15川煤炭CP001于今年6月15日正式宣告无法偿还本息，成为煤炭企业在公募市场的第一只违约债券，也是四川省的首例违约债券。

川煤集团今日发布的公告称，川煤集团向所登记托管机关全额划付了“15川煤炭 CP001”本息和违约金，合计约10.67亿元(1,066,524,504.00元)。除公告违约的“15川煤炭CP001”外，川煤集团还有8只存续债券，合计金额47.5亿元，其中公募债券3只，存量规模13.5亿元;私募债券5只，存量规模34亿元。

该公司再次对自身的违约行为向广大投资者表示道歉。然而，经过了6月15日的实质性违约行为之后，该公司的主体评级已由BBB级降至C级，即不能偿还债务，债项评级也由A-3降至D级，即不能按时还本付息。

有数据显示，川煤集团从2012年起便开始亏损，年度净利润在负千万以上。2013年到2015年间，川煤集团煤炭业务毛利率分别为33%、20%、6%，2016年一季度进一步跌至-0.3%。截至2016年一季度末，公司资产负债率达到88.48%。2015年及2016年一季度，川煤集团实现营业收入分别为82.52亿元和16.6亿元，同比下降23.36%和25.04%。实现净利润分别为-13.77亿元和-2.80亿元，同比下降93.17%和225.23%。

造成川煤债务高企的原因，一方面是受煤炭行业景气下行的影响——煤炭行业需求减少，产能过剩，煤炭价格大幅下跌。另一方面是公司本身较高的生产成本。川煤受制于地质条件，机械化开发难度大，公司煤炭资源赋存条件恶劣、矿井规模小，且人员效率低而冗余，整体产能质量相对落后，导致生产成本较高。

值得注意的是，川煤集团作为四川省最大的煤炭企业，是四川省国资委的独资控股公司，但依旧难以摆脱沉重的债务问题。

除了国有煤炭企业，2015年11月，同样为四川的煤炭企业——恒鼎实业，四川最大的民营煤炭集团，未能按期支付1.8亿美元票据以及6亿人民币银行贷款。2016年年初，中国庆华能源也陷入债务违约边缘。虽然该公司还是如期偿还6亿元债务本金及相应利息，但是去年年底庆华集团也面临着自身造血能力不足，外部融资环境趋弱，短期内债务偿还压力较大的问题。

而近期的川煤违约事件，无疑对当地煤炭行业的雪上加霜，对当地企业的融资可能造成一定的负面影响。同时，对于投资者对于煤炭等产能过剩行业的风险偏好，也可能产生一定影响。