渤海证券启动A股IPO 候审券商亟待“补血”

在A股大门口排队进场的券商又将再添一员渤海证券。

和已经上市的券商相比，目前正在IPO排队的券商大多数为区域性小券商，而在A股整体低迷，交投清淡之下，这些券商一方面“焦急”等待资本力量的支持，一方面面临更大的业绩压力。

渤海证券启动IPO 上半年净利不及去年四成

泰达股份日前一份公告透露，公司参股公司渤海证券近期启动了首次公开发行A股并上市的前期准备工作。而渤海证券也将成为目前申请A股IPO的第10家后身券商。不过，泰达股份表示，目前渤海证券尚未制订A股上市方案，也无上市方案实施的具体时间安排。

而按照A股IPO流程，渤海证券要至少要半年才可递交IPO申报材料。其接下来首先需要要与投行签订相关上市辅导协议，而递交IPO申报材料后，发审委公开受理后，才算正式进入A股候审。

业绩方面来看，证券业协会公布数据显示，渤海证券2016年上半年实现营业收入10.86亿元，行业排名36位，净利润4.64亿元，行业排名35位。而其2015年全年，实现营收和净利润分别为33.21亿元，13.89亿元。对比来看，2016年营收和净利润均不及去年四成，面临较大业绩压力。

公开资料显示，渤海证券的实际控制人为泰达股份大股东——天津泰达投资控股有限公司，是唯一一家注册天津的综合性券商。前身为渤海证券有限责任公司，为原天津证券、天津市国际信托投资公司、天津信托投资公司、天津北方国际信托投资公司、天津滨海信托投资有限公司等5家信托机构的证券营业部合并重组的基础上共同参股组建的证券公司。

截至去年底，渤海证券净资本148.58亿元，行业排名第19位。在证监会最新公布的2016年券商分类监管年度评级中，获得B类BBB级。此外，值得注意的是，该公司曾于2014年成为第6家获得公募牌照的证券公司。

10券商“焦急”等待IPO补血

实际上，根据证监会公布的发行监管部首次公开发行股票申请企业情况，算上渤海证券，截止目前，目前在证监会排队候审的拟IPO券商已有10家，多数为区域性券商。

这10家券商分别为：拟登陆上交所的华安证券、浙商证券、中原证券、财通证券、天风证券、中泰证券、银河证券;拟登陆深交所中小板的华西证券、东莞证券。

最新信息显示，在10家券商中，华安证券已通过发审会;浙商证券处于预先披露更新;财通证券、天风证券、中泰证券、华西证券以及东莞证券的状态为已受理;中原证券为已反馈;而银河证券目前IPO被中止审查，理由为申请文件不齐备等导致审核程序无法继续。

上海一券商非银分析师对《第一财经日报》记者表示，净资本是对比券商实力的重要标准之一，相比大券商，排队IPO的中小券商面临更大的生存竞争压力，无论是业务发展还是风控要求，都要求中小券商补充资本金，IPO无疑是成本最低的融资补血方式。

排队IPO的中小券商中，不乏确实面临一定的“资金饥渴症”。浙商证券IPO招股书就显示，2014年其营业收入32.26亿元，同期净利率7.5亿元，相比2013年的19.14亿元，同比大涨68%。截至2014年底，浙商证券总资产为351.51亿元，同比增长121%。但2014年末，浙商证券总负债达286亿元，净资产负债率高达199%，而2013年的净资产负债率仅33.01%，2012年则只有6.03%。

而总体业绩来看，上半年上述券商经营经理均较为难堪。不完全统计显示，这10家券商上半年净利润大多数降幅在60%以上。其中，中原证券、华西证券和华安证券净利润降幅超过70%。

“小券商更‘看天吃饭’，对传统业务更为依赖，近两年不少小券商都在寻求转型突破。”上市分析师表示。

以安徽第二家上市券商，华安证券为例。其IPO招股书显示，2013年、2014年和 2015年其经纪业务贡献的收入占营业收入总额的比例分别为79.44%、62.93%和 71.65%，高于行业平均水平。