故事荟：券商研报频不走心 上市公司无情手撕

从本周一起，闹腾了2个多月的新财富评选终于开始正式投票了。一边看着分析师们挖空心思拉票，另一边扭头却发现，最近又有券商因为研报不走心挨了耳光。

Zoe酱有时真的觉得，对于某些分析师来说，现在是拉票主打套路，研报主攻忽悠的节奏?

今天，就让小编来给大家讲几个这些年，上市公司花式打脸、无情手撕分析师的故事。

通策医疗 vs 长江证券

10月17日，长江证券发布公司研报：《通策医疗：业绩平稳，启动旗舰口腔医院项目》。

研报里，分析师说，“公司充分利用互联网+优势，打造三大线上线下业务平台，分别是辅助生殖的存济网络医院平台，三叶儿童口腔医院平台，牙齿正畸的隐秀云平台。”

是日，天朗气清而大盘萎靡，通策医疗腾空而起，直奔涨停而去……收盘大涨8.02%。

当晚，月黑风高而公告密集，通策医疗拒不领情，澄清果断坚定……一耳光、好无情。

通策医疗在公告中表示，经核实及自查，长江证券研报所述的“三大平台”均属于公司关联方海骏科技的全资或参股子公司的主营业务，并非通策医疗的业务。

把人家公司的业务张冠李戴，本来小编还想求一下这个分析师的尴尬系数。但想了想“你大妈不是你大妈，你大爷还是你大爷”、“侠之大者，为国接盘”的桃子姐，顿时觉得，可能是小编多虑了吧。

新奥股份 vs 海通证券

9月28日，海通证券发布了名为《天然气全产业链布局》的研报，开篇就是“牵手Santos(一家澳洲公司)，完善LNG产业链。”

公司隔天发布澄清，“截止本公告披露日，双方尚未签署具体业务合作协议。”

分析师，左脸high five。

研报表示，“2014年以来，公司先后收购了LNG工厂以及设立LNG事业部，进军LNG领域，积极开拓清洁能源业务。新奥集团全资子公司新奥(舟山)的LNG项目与新奥股份LNG业务具有协同效应，目前集团旗下上游天然气开采、LNG接收及LNG销售产业链逐步完善，我们认为LNG接收站注入公司预期强烈。”。

公司反驳，“公司目前所经营的 LNG 生产经营业务与舟山项目不存在重大业务关联性。”

分析师，右脸high five。

无情了word哥。。。

兴发集团 vs 广发证券

6月20日，广发证券发布研报，《兴发集团点评：市值处历史底部，电子化学品业务有待重估》。研报中称，公司是被忽视的电子化学品集大成者，其估值位于底部，业绩反转弹性大，给出“买入”评级。

研报发布当天，兴发集团股价涨停。研报发布当晚，公司迅速发布澄清。反驳层次清晰，段子手圈迅速涨停。

无情x1：报告中说，“若磷矿石、草甘膦、肥料等行业反转，公司具有极大的向上业绩弹性”。兴发集团反驳称，目前磷石市场和价格总体稳定，受多种因素影响，市场竞争激烈，产品价格较同期大幅下降，未来磷肥市场可能面临价格下滑的风险。

无情x2：报告中把公司的控股子公司兴福电子专门拉出来说事儿，“目前在建 1 万吨/年电子级硫酸项目，预计于 2016 年年底建成投产。”公司表示，电子化学品业务占公司营收比重较小。

无情x3：研报判断“公司资本开支接近尾声，进入经营改善期”，公司耿直道，“根据未来公司发展战略，未来资本性投入仍然具有不性。”

立场鲜明、逻辑清晰、打脸坚定，股民和交易所都吃了一鲸。6月24日，上海证券交易所就把兴发集团“研报门”当成了整肃研报乱象的典型案例进行了通报。

分析师，收到第一朵尴尬的小红花。

人福医药 vs 广发证券

是的又是广发。论奇葩，推长江。论粗心，顶广发。

7月27日，广发证券发布《人福医药：OXYCONTIN专利挑战有望取得进展》的研报。第二天，问询函跟着就来了。

上证所认为这份研报有一定的误导性，经公开传播，对公司股价产生了不当影响。要求公司就研报中提及的专利挑战诉讼的基本情况、诉讼事项相关进展情况等6个问题进行核实并予以答复。

蓝后，就有了如下的对话：

研报：公司已于5月底并表 Epic 公司，预计在扣除财务费用等将增厚约4,000万美金净利润。

公司：与公司及 Epic 公司的实际情况不符，属于其自行预测。

研报：公司经过过去五年的高强度投入，商业业务、医疗服务、新品研发都已经进入收获期。

公司：“尚未进入收获期。尚未进入收获期。尚未进入收获期。”

分析师，收到第二朵尴尬的小红花。

涪陵榨菜 vs 中信证券

时间倒回5年前，2011年6月24日，中信证券食品饮料行业分析师发布《推高端产品拉升企业形象》的研究报告。报告中表示，涪陵榨菜今年推出的600克装的沉香榨菜零售价为2200元，成为涪陵榨菜最高端的产品，提升了涪陵榨菜高端产品形象，给予涪陵榨菜“增持”的评级。

万万妹想到，公司却表示，沉香榨菜多年前已经上市销售。而可查资料也显示，早在2007年，就有媒体报道称，600克装的“沉香榨菜”，定价2000元/盒。

尴尬了啊word哥……

6月30日，中信证券研究部还出了个关于《涪陵榨菜重大事项点评》的说明，承认这个分析师没有进行实地调研而就撰写点评报告，同时也辩解说，分析师所指的“今年推出”，指的是公司网站第一次转载沉香榨菜的相关报道……

小编一时语塞，唯有报以下图：

*ST钒钛(原攀钢钒钛)vs 银河证券

2011年7月9日，银河证券发布《攀钢钒钛：股价被严重低估》的研报。通过与国内和国际矿石类上市公司每股资源价值以及当前股价的比较来评价攀钢目前股价和估值水平，表示攀钢钒钛股价被严重低估。

厉害的是，这位分析师把公司目标价看到188元/股，而7月12日收盘时，攀钢钒钛股价仅为12.22元/股。当真是人有多大胆，股价就能当多大的导弹!

6天后，银河证券出来为自己放卫星发导弹道歉了，说是分析师数据计算的时候算错了，把一个原本该放到分母上的百分比放到了分子上，导致结果相差巨大，更正后的合理估值为56.12元/股。

折腾了一周，攀钢钒钛依旧不买账，先是直指银河证券未经调研就直接出报告，然后又把矛头指向分析师数学不好，专业能力不够。“银河证券引用的矿石储量数据与上市公司信息披露不一致，且不宜以单一指标做简单对比。”

画外音：人x就要多读书。

东阿阿胶 vs 申银万国

好吧，申银万国现在被合并成申万宏源了，但流水的公司名，铁打的黑历史。

2011年6月29日，申银万国发布研报《东阿阿胶：阿胶块每公斤零售价5000元不是梦》。研报中表示公司计划调整产品说明书，由1日3次、1次1支调整为1日3次、1次2支，增加复方阿胶浆的使用量。此外，研报还估计随着驴皮价格上涨，未来复方阿胶浆最高零售价格将会小幅上涨。

可是公司马上就跳出来说，公司未申请修改复方阿胶浆说明书用量，关于调整用量的传闻内容不属实。

“根据《药品注册管理办法》的规定，药品说明书所载用法用量内容变更，要有科学的药物安全研究和临床试验研究结果支撑，同时必须经过国家食品药品监督管理部门审评批准，不是任何企业和个人可以擅自改变的。”

画外音：药品用量是你写份研报，说改就能改的?

中国宝安石墨门：中国宝安 vs 4家券商

真正厉害的来了。跟中国宝安比起来，前面那些上市公司都只能算是战斗力为5的渣。以1打4，这气势用一句话概括：手拿菜刀砍电线!一路火花带闪电!

2011年1月起，4家券商先后发布了关于公司石墨烯的研报，他们分别是：

湘财证券的《中国宝安：房地产和新能源的价值明显低估》;

平安证券的《中国宝安：坐拥负极龙头，新能源业务风生水起》;

国泰君安的《中国宝安：估值奠定底线，石墨烯打开巨大发展空间》;

信达证券的《石墨烯让股价飞》。

这些研报无一例外，都是看准了中国宝安子公司贝瑞特拥有鸡西石墨矿资源，认定公司未来的石墨烯发展空间巨大。在这些研报的助推下，中国宝安股价开始暴涨，一个月之内的涨幅高达79.85%。

股价明明涨得好好的，3月1日，中国宝安突然翻脸不认人，在投资者交易平台否认拥有石墨矿。3月15日，公司又正式发出澄清公告，称贝特瑞所使用的石墨原材料主要来自采购，目前并未拥有石墨矿资源。

同时，还补刀称，2010年12月7日的投资者接待日中，湘财、国泰君安、平安和信达四家券商并未派人参加。

正当4家券商被舆论指责得蓝瘦香菇的时候，剧情来了一个大反转。3月18日，一则贝瑞特曾在官方网站承认拥有近2.68亿吨储量、适合于锂离子二次电池用的优质石墨矿产资源的消息迅速传开，4家券商顺势揭竿而起，合4家之力，手撕中国宝安。。。

事件最终以上市公司收到深交所和深圳证监局通报批评告终，先发制人凶悍出手撕，绕了半天自己被手撕。

小编看罢就是5个字：你在闹哪样?

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