资金抱团白马股 持续性引发争议

“2015年中小创牛市的时候，市盈率可以涨到上百倍;现在这么多白马股还没到20倍呢，涨到30倍、40倍又如何?”深圳一位公募人士向第一财经记者如是说。

家电、医药、白酒继续成为2017年行情的主角，格力电器、贵州茅台、华东医药为代表的这些白马板块又创出新高;尽管相对于历史上估值来说，白马股已经不便宜了，不过机构抱团行情之下，白马股能牛到什么时候，也引发了业内人士极大争议。

上述公募人士认为，其实现在很多公募基金还没有怎么配置白马蓝筹股，1月中的时候，尽管很多人都判断到市场出现反弹，但主要的配置还是在中小创。2014年2015年的牛市当中，很多人一直期待风格从中小创转到蓝筹股，除了2014年年底以外，就几乎没有大规模发生，同样道理现在要期待风格从白马股转回中小创，只能安心等待中小创熊市走完了。

广州一位私募人士向第一财经记者称，进入6月资金面紧张的局面其实没有改变，货币基金的收益率继续走高，年化已经超过4%，多数蓝筹股的分红已经达不到这个水平了，现在蓝筹股的抱团到底能持续到什么时候，也很难预测，这跟两年前抱团中小创的情况类似;现在中小创继续熊市概率较大，大盘进入熊市后期，那么很可能大多数股票都无法幸免。

华林证券策略分析师胡宇则预计，最近市场单靠上证50或者漂亮50为主来拉动指数上涨的行情或已经结束。从筹码分布来看，目前3200点以上的套牢筹码仍没有有效松动，这对市场进一步反弹提供了压力，成交量的萎缩更使得市场难以创新高;当前白马股进入补张阶段，考虑到A股将在近期加入MSCI的可能性较大，所以，白马股的上涨预期在加速强化，但风险已经累计到了比较大的程度，建议不要追涨。

中投证券分析师丁俭等认为，当前政策维稳意图明显，持续看好白马股;金融去杠杆等一系列措施促使市场利率上行，4月来市场下跌主要源于金融监管引起的资金紧张。面对市场的下跌特别是创业板的大幅下跌证监会连续出台利好政策，继减持新规出台后，上周五IPO 降至4家，市场对此有所反应，短线止跌企稳，预计后期短线维持震荡。多家公司董事长提倡员工增持并承诺兜底，市场对此也视为利好。

中原证券分析师张刚认为，随着监管层思路的逐步转向，市场抛压的日渐减弱，部分超跌品种开始出现尝试性的逢低买盘，当前股指已接近于阶段性底部区域，未来股指能否真正企稳回升，仍需政策面、资金面以及市场做多情绪能否持续提升等因素的影响，建议投资者近期密切关注各方动向。预计上证综指短线继续围绕3100点整数关口蓄势震荡的可能性较大，创业板市场短线继续在1800点下方震荡整理的可能性较大。