一财点睛｜电解铝供给侧改革持续推进 龙头企业受益

6月28日，工信部召集中国铝业等企业和中国有色金属工业协会召开座谈会，引发市场猜想。据了解会议内容的人士透露，工信部负责人表示必须严格推进供给侧改革，不过未给出电解铝具体减产目标。综合多方消息，参会的企业包括中国铝业、国家电投集团、神火集团、云铝集团、魏桥集团、信发集团、东方希望集团、新疆天山铝业、锦江集团、其亚集团。此次会议以了解电解铝企业上半年运营情况为主，与会企业反映了上半年各自在生产运营和政策执行中的问题，以及对下半年电解铝行业运行趋势的判断。

业内专家表示，电解铝行业目前的开工率维持在80-90%之间，不存在严重过剩的情况。即便是阶段性过剩，也是一个处于上升期的行业，产品较多元化，在很多领域的消费应用还有待增长。有关部门加紧推进电解铝供给侧改革，企业或多或少会作出减产姿态，也有部分真实产能够降下来。但完全按照要求进行减产或停产有一定的难度。

虽然工信部目前并未给出具体减产目标，但在当前供给侧改革持续深入的背景下，以及在全国大气污染防治面临严峻局面的情况下，限产、减产将势在必行。此前，2017年4月发改委下发《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》，进一步明确规范电解铝行业投资建设秩序，严管严控新增产能。受此影响，我国电解铝产能置换工作进入密集交易期。仅6月份截至23日就有5条信息发布，涉及4家企业。其中指标需求信息2条，涉及产能130万吨，指标出让信息2条，涉及产能18万吨，产能置换信息1条，涉及产能4万吨。日前，又有报道称新疆正在开展电解铝的专项督查行动。这一切表明，电解铝供给侧改革正在加快推进。

据中铝网数据显示，28日各地铝价在13680-14150元/吨，普遍上涨95-120元/吨。当天电解铝夜市期货价格也稳步走高，主力8月合约收报13965元，较盘前上涨35元。工信部召开的行业座谈会已经成为支撑电解铝市场价格的动力来源。

在上市公司中，中国铝业(601600.SH)是国内电解铝产业的龙头企业，其2016年度原铝业务收入335.21亿元，占其全部业务收入的23.27%。受益于近年来的供给侧改革，中国铝业的经营业绩逐年增长，已摆脱亏损困境，今年一季度更录得利润3.9亿元，同比大增2068%。此外，南山铝业(600219.SH)、云铝股份(000807.SZ)等业内主要企业的利润也出现大幅增长，估值水平尚属合理，值得持续关注。