因“资管计划”平安证券向贾跃亭讨债5亿 乐视网股权质押“多米诺”危机？

前有方正后有平安，乐视网的股权质押正在引发更多金融机构的追讨。

11月13日，贾跃亭被曝因未向平安证券支付初始交易金额、利息、违约金等相关款项合计4.79亿元，于12月11日被北京市第三中级人民法院列入失信被执行人名单。当日晚间，乐视网对此做出公告，并披露称贾跃亭已已四次被列入失信被执行人名单。

作为乐视网IPO的保荐人，平安证券与贾跃亭之间存有一笔债务尚未了结。2014年6月，贾跃亭将其持有的乐视网高管锁定股2728万股与平安证券进行了股权质押融资。对于4.79亿元的追讨是否与这笔股权质押有关，平安证券并未给出“实锤”，仅对第一财经表示，4.79亿元涉及的是一定向资管计划，平安证券受客户所托，依法履行管理义务。

有券商资管人士据此分析称，合理的可能是平安证券曾是贾跃亭的股权通道方，上述资管产品作为融出方，接受了贾跃亭的股权质押。但由于乐视网无限期停牌，估值一降再降，贾跃亭及乐视网部分股东的股权质押面临爆仓，早已需补充质押，无力补充随之而来的将是更多的诉讼追讨。

失信人“贾跃亭”被券商追债5亿

中国执行信息公开网信息显示，贾跃亭被列入了失信被执行人名单，执行法院为北京市第三中级人民法院，执行依据文号为(2017)夏鹭证执字第00082号，发布时间为12月11日。

“我们也都不知道真假，也是从报道中看到的。”13日上午，乐视网相关人士表示对于贾跃亭何时、为何变成失信人并不知晓。不过，当日晚间，乐视网对于相关事项做出公告。

公告称，根据全国法院失信被执行人名单信息公布与查询系统显示，贾跃亭未履行生效法律文书确定的义务共有四条。包括向平安证券支付初始交易金额人民币4.621亿元、向平安证券支付利息414.9847万元、向平安证券股份有限公司支付相关违约金(暂计至6月27日)909.8872万元、向平安证券支付执行证书公证费人民142.6万元，律师费人民币256万元。

以上款项合计约4.7933亿元，事项于9月28日立案，但由于上述义务全部未履行，贾跃亭因此被列为失信被执行人，具体情形披露为“违反财产报告制度”。

平安证券为何向贾跃亭追讨近5亿债务?公开信息显示，做为乐视网IPO的保荐人，平安证券与贾跃亭之间有一笔股权质押尚未了结。2014年6月，贾跃亭将其持有的乐视网高管锁定股2728万股与平安证券进行了股权质押融资，但从公告来看，尚无解押信息。

北京一券商资管人士分析，一种合理的解释是，平安证券曾是贾跃亭的股权通道方，上述资管计划产品作为融出方，接受了贾跃亭的股权质押。但由于乐视网无限期停牌，估值一降再降，理论上这笔股权质押已面临爆仓，早已需补充质押，无力补充质押则最终引发了追讨。

对于4.79亿元的追讨是否与这笔股权质押有关，平安证券并未给出“实锤”，该公司相关人士对第一财经回应表示，4.79亿元涉及的是一定向资管计划，平安证券受客户所托，依法履行管理义务。但是否涉及股权质押，该人士并未给出明确回应。

据乐视网13日晚间披露内容，贾跃亭已四次被列入失信被执行人名单。全国法院被执行人信息显示，另外三起执行案件立案时间最早的为今年9月4日。此外、9月28日、10月18日另有两起，执行法院均为北京市第三中级人民法院。

股权质押“多米诺”危机

平安证券并非第一个向乐视网股东追债的券商。由于乐视网估值已被机构数度下调，股权质押难逃“多米诺”危机，以贾跃亭为首的乐视网股东恐都面临着来自金融机构的诉讼。

12月5日，方正证券披露，乐视联合创始人之一、乐视网副董事长刘弘以及原乐视网财务总监杨丽杰，就因未按约提前回购乐视网股权质押而被方正证券告上法庭，要求强制赎回，涉案金额近2亿元。

中登公司最新数据显示，乐视网目前总股本39.89亿股，股权质押共计659笔，合计质押16.47亿股，质押比例41.30%。其中，贾跃亭持有10.24亿股，这之中的10.20亿股被质押，质押比例达到99.53%。乐视资金危机爆发以后，贾跃亭所持股份目前已全部遭到冻结。

以乐视网停牌前的的收盘价15.33元(除权后)计算，贾跃亭质押的乐视网股份市值达到156.37亿元。若以多家公募给出的最新估值3.91元计算，贾跃亭的质押股权账面将贬值至40.04亿元。这意味着，曾经慷慨解囊，向贾跃亭质押融资的金融机构，在其已无力赎回质押股票的的情况下，将面临巨大的风险敞口。

除了方正证券、平安证券，从乐视网公告以及Wind统计信息来看，2013年以来，贾跃亭共办理34笔股权质押，其中明确解押的仅15笔。Wind统计，截止目前，国开证券、中信证券、国信证券、山西证券、海通证券、国君证券、东方证券、中泰证券、西南证券、民生银行与贾跃亭均存在股权质押，未有明确解押公告。不过，山西证券曾对第一财经表示，与乐视网股东的股权质押已经了结，但并不清楚乐视网“为何未进行公告”。

“现在券商都不想跟乐视网的股权质押扯上关系，拿在手里的(股权)也是烫手山芋。”此前，上海一位券商人士告诉记者，乐视网的股权质押已让质权机构“十分焦虑”，他认为乐视网一直停牌，机构无法进行平仓卖出操作，不排除未来会有更多追讨诉讼发生。

值得一提的是，贾跃亭最大一笔质押发生于2015年10月27日，乐视网股价仍在50元上下徘徊，贾跃亭将所持有的限售股4.67亿股、流通股4000万股,共计5.07亿股进行一次性质押，但这次质押未披露具体质权方，质权方类型仅显示为一般公司。

粗略估计，贾跃亭依靠这笔5.07亿股的质押，融资套现近百亿元。但在乐视危机爆发后，贾跃亭“远走”海外，到现在这家曾为贾跃亭提供融资的这家神秘质权方，或就已面临超过30亿元的风险敞口。