融创合同销售突破3000亿跻身行业四强

快速奔跑的融创跻身行业四强。

融创中国(01918.HK)12月4日晚间发布公告称，截至2017年11月底，该集团实现合约销售金额3019.4亿元(其中，合同销售金额为人民币2978.5亿元，预订销售金额为人民币40.9亿元)，同比增长132%。

自此，该集团已提前达成中期时调整后的3000亿年度销售目标。市场预计，融创有望在全年实现3500亿的合同销售额，较2016年同比增加130%以上，并牢牢站稳在行业前四强行列。

2017年，在全国楼市遇冷的背景下，融创凭借综合实力和产品优势逆势增长突破自我，在11月合同销售及订约突破500亿，刷新公司单月成交新高，并在前四强企业中名列第二。

公告数据显示，11月，该集团实现新增预订销售金额508.6亿元(人民币，下同)，同比增长120%;合同销售金额494.3亿元，同比增长120%;合同销售面积约328.8万平方米，合同销售均价约人民币15040元/平方米。

前11月，公司合计实现合约销售面积约1789.1万平方米，合约销售均价约人民币16880元/平方米，销售均价在地产前10强中仍居于首位。

不断攀升的合约销售数据，让融创在今年屡次改写行业座次。7月份，该集团以1338.3亿晋身行业第六名，9月以2044.3亿挺进前五强，10月份，该公司以约2500亿的合同销售，再度提升至第四位，紧随“碧万恒”三家巨头。有机构预测，随着行业集中度的提升，未来前四强房企的市场份额有望进一步增加至20%左右，真正形成巨头争霸格局。

对于融创的销售增长，市场早有预期。不久之前，巴黎银行在其最新报告中指出，基于融创 2015 年以来土地储备快速增长，预测 2017~2019 年的销售额将分别达到 3500 亿(同比增长 134%)、 4540 亿(同比增长30%)和 5800 亿(同比增长28%)。同时，万达文旅项目2017 年可贡献250亿~300 亿的收入，并且 2018 年起每年可贡献 500 亿销售额。

今年以来，融创各项经营指标均表现不俗，因过去两年进行了大规模高质量的土地收购。数据显示，融创现有总土地储备达到2亿平方米(其中包括现有项目1.01亿平方米、万达文旅项目4970万平方米以及一二级联动项目约5000万平方米)。假设融创销售额保持每年 30%的增长，土地储备可支持公司高达5年的发展，已为行业领先水平。

规模快速提升的同时，这家公司已经成功步入绩效增长和杠杆下降的稳健发展周期。巴黎银行称，融创中国正处于从销售增长到盈利增长过渡的阶段，2017 年将是利润增长的拐点，预测融创将在2017~2019年有较大的收入和利润增长，具体为2017年核心利润将同比增长189%，2018年核心利润将同比增长206%。因此，该行重申融创为其首选推荐股票，提高目标价至 45.98 港元/ 股。

此外，公司还宣布，准备在 2018~2019 年大幅降低负债率，在现有充足土地储备的基础上暂停买地，计划在 2018 底将净负债降低至 90%，资产负债率降低至 80%，在 2019 年底将净负债降低至 70%，资产负债率降低至 70%。

12月15日早间，融创中国发布公告，以每股31.10港元配售2.515亿股股票，通过先旧后新配股融资10亿美元。

翻查历史数据，此次交易是今年香港资本市场内房板块中最大规模的新股配售，同时也是今年整个香港资本市场中最大规模的新股配售。同时，近三年整个港股市场超过5亿美元的大宗股票交易的折让比例平均超过 13%，而融创本次配售规模高达10亿美元，而折价比例仅为 11.9%，体现了资本市场对融创的高度认可和大力的支持。

此前，融创中国于2017年7月24日以每股18.33港元发行新股2.2亿股，获得股权融资5.2亿美元。有分析认为，融创在资本市场获得股权融资超过人民币百亿元，彰显了融创降杠杆的决心，两次大规模的成功配售将有效地改善融创的资本结构，加速降低杠杆率，对融创降低融资成本和长期健康发展具有重要意义。

绩效提升和杠杆下降预期，使得融创在资本市场上炙手可热，颇受投行追捧。

野村预计，公司的2017财年~2019财年盈利将大幅提升，各年核心盈利预测分别上调44%、8%及9%，故而将该公司目标价上调至48港元。

记者梳理发现，自2010年成功登陆香港联交所以来，融创的营业收入从2009年的48亿元，到2016年的353.43亿元，7年增长6倍有余;销售规模也从2009年的60亿，快速扩张至2016年的1553亿元，7年扩身近25倍。