清理整顿交易场所“回头看”一周年，现货欺诈销声匿迹

距离去年1月9日证监会主席刘士余召集的清理整顿各类交易场所“回头看”部级联席会议已经整整一年。

第一财经记者了解到，经过整治，违规交易平台已经基本上“关停并转”。交易量曾排名全国前三，位于华东、华南某两个省会城市，以及华北某市的贵金属类交易所已经全部停止违规交易活动，正在谋求转型。

江浙地区一家现货交易平台负责人告诉记者，清理整顿以后，大宗商品的行业环境会越来越好。如果能保持严监管，将支持真正服务实体经济的交易场所。

许多违规交易场所曾依靠层层代理商和对赌交易的模式，在短短一两年里迅速成长起来。但被“一夜之间打回原形”后，他们正苦恼于未来向何处去，在保住牌照以后如何转型。

专家表示，无论怎么转型，金融创新都必须服务实体经济，创新应当对社会进步、经济发展有促进作用，以“创新”之名，行破坏市场经济秩序之实的金融交易和市场，完全没有存在的价值。

“回头看”监管震慑效果显著

去年1月9日，证监会主席刘士余召集了关于清理整顿交易场所“回头看”的部级联席会议，掀起了一场针对全国各类交易场所违规活动的监管风暴。

包括证监会、人民银行、银监会、公安部、最高院、文化部、审计署等18个中央部委，以及各省市金融监管部门联合参与到这轮监管中，范围之广，力度之大，可谓空前。

根据当时的会议文件，监管者发现全国至少有300多家涉嫌非法证券、期货交易的违规交易场所，大多数都是一些贵金属、邮币卡、原油交易所。这些交易场所借助监管和法律的漏洞，大肆发展公众参与类似赌博甚至欺诈式的交易活动，造成大量投资者损失惨重。

证监会牵头的这轮监管，目的是通过半年时间集中整治，基本解决地方各类交易场所的风险隐患。对违规的限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法机关，到期未能整改的及时关停。

第一财经记者了解到，经过整治，违规交易平台已经基本上“关停并转”。交易量曾排名全国前三，位于华东、华南某两个省会城市，以及华北某市的贵金属类交易所已经全部停止违规交易活动，正在谋求转型。

西北地区某商品交易场所从原办公地撤出，只保留个别员工继续应对客户投诉和税务审计。

一位华东某交易场所人士告诉记者，“当时以为检查只有一两个月。但到现在交易所还没有切实推进的业务，很多人都离职了。”他表示，自己也在办理离职手续。

近年来，现货白银、现货原油、邮币卡等违规交易活动在全国蔓延。虽然其交易模式明显违反了国发【2011】38号文，但由于盈利能力巨大，纳税指标居高，各地纷纷涌现出这类交易平台。

他们绝大部分采用保证金、标准合约、强制平仓等类似期货的交易模式，特别是引入了做市商对赌机制。作为现货交易场所，他们实际上没有真实商品背景，仅仅复制境外价格，炒作虚拟标的，变成了“公开赌场”。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对第一财经表示，“‘回头看’整顿来势汹汹前所未有，虽然时间大限一拖再拖，但确实起到了震慑作用。违规交易模式都暂停了，市场明显收敛了，要么停止了交易，要么在转型当中。”

按照部级联席会议文件，监管者要求各省级政府在去年6月底之前，完成辖区内的交易场所验收工作，并于2018年3月前按类别进行整合，原则上一类一家，以保持必要规模，避免无序竞争。

截至目前，已有山东、河南、贵州等10个省区公布了“白名单”，共有110家交易场所通过验收。记者了解到，部分省份由于个别交易场所面临投诉问题迟迟未能完成验收工作。

江浙地区一家现货交易平台负责人告诉记者，平台增加了实物交收比例，更加向现货回归。他表示，清理整顿以后，大宗商品的行业环境会越来越好。如果能保持严监管，将支持真正服务实体经济的交易场所。

违规交易场所“尴尬”转型

许多违规交易场所曾依靠层层代理商和对赌交易的模式，在短短一两年里迅速成长起来。被“一夜之间打回原形”后，也许能停止交易以保留牌照，但未来向何处去仍然令他们困扰。

记者了解到，一些贵金属类平台试图转型为金属饰品的网上商城，另一些现货原油、邮币卡等平台在探索茶叶、酒等小宗商品的交易。还有一些平台引入了产业背景的战略股东，以更贴近现货。

胡俞越表示，“转型是对的，但是现货商城的模式竞争已经很激烈了，如果进入消费互联网领域，短期内取得成功是有疑问的。而一些小宗商品也不适合做期货，更适合电商。”

部级联席会议文件要求，“商品类交易场所及交易品种的设置应立足现货，具有产业背景和物流配套能力，不得上线与当地产业无关的交易品种，交易必须全款实货，交易客户限定为行业内企业。”

前述江浙交易平台人士告诉记者，合规的核心是看是否支持实体经济。一看企业的参与度，二是看交割率。如果没有产业客户参与交易，市场也没有实物交割，只有投机，那对实体经济就没有什么作用。

同济大学上海期货研究院院长助理刘春彦对第一财经表示，脱离了实体经济的金融创新不是真的创新。“创新是对社会进步、经济发展有促进作用的，对市场经济秩序完全是破坏，冠之以‘创新’是混淆是非，这类市场完全没有存在的价值。”

值得关注的是，部分原交易场所会员公司，及没有政府批文的交易平台，在业务被叫停后开始转入地下非法交易。

第一财经记者了解到，近来一些代理商继续以高收益为噱头从事非法证券期货交易活动。一部分开展号称外盘(境外交易所)的高杠杆交易对赌盘，还有一部分打着新三板、黄金交易所的幌子，从事原始股、黄金等欺诈交易。

胡俞越认为，非法交易转入地下后，更加不透明，过去交易场所还可以作为地方金融监管的抓手，但是会员公司和代理商流窜在各地之间，超越了地方监管的辖区划分。

在我国，除了沪深交易所、新三板和4家期货交易所和上海黄金交易所是全国统一监管的，其他各类交易场所都是由当地省级政府负责监管，“回头看”清整依然是依据该原则。

2017年12月29日，证监会公布了对去年人大建议《关于国家层面尽快出台全国统一的地方交易场所管理办法的建议》的回复。

证监会表示，由于交易场所类别众多，涉及大宗商品、文化产权及艺术品、金融资产、国有产权等等多个类别，情况复杂，如何制定统一的交易场所监管法律法规需作深入研究论证。

下一步，证监会作为清理整顿各类交易场所部际联席会议牵头单位，将继续协调督导各地的清理整顿工作，指导配合地方政府积极探索通过制定地方性法规加强对交易场所的依法监管，整治交易场所乱象，引导地方交易场所走上规范发展道路。