苏宁公布2017年业绩快报 张近东找到开5000新店的利润支撑

张近东2018年新开5000家门店的庞大计划，及时得到了公司净利润改善的支撑。

据苏宁易购集团昨晚发布的2017年全年业绩快报披露，该公司取得净利润42.1亿元，比2016年增长近5倍，是自2009年开启互联网转型以来业绩最好的一年。这其中有一部分是由于减持了阿里巴巴股票后套现所得，如果剔除这一因素，则实现归属于上市公司股东的净利润同比增长236.5%。

2017年苏宁取得总营收1879亿元，比2016年的1486亿增长了26.5%。如果将线上线下的自营及开放平台、港澳及日本业务、金融及售后等都统计在内，苏宁2017年取得的商品交易规模为2432亿元，同比增长29.1%。其中，线上增速明显更快，线上的实体商品交易额为1267亿，增长了57.4%，移动端订单占比89%。自营商品交易额占比（线上）约为77%，仍是公司的支柱业务，而开放平台业务从第四季度开始有明显起色。

但由于线上积极参与电商竞争，苏宁的毛利率水平也受到一定影响，线上大促拉低了整体毛利率。对此，该公司采取的措施是一方面实施商品价格管控提升日常销售毛利，优化商品供应链，加强单品运作改善毛利水平；另一方面寄希望于靠开放平台（佣金收入）、物流、金融多维度提升毛利率。

苏宁的社会化物流在2017年收入同比增长135.8%，而金融业务的总体交易规模增速为129.7%，均处于快速上升期。苏宁物流方面已引入云锋基金等外部战略投资者，并扩大开放程度，这表明它已具备独立融资与扩张能力，未来将与京东、顺丰产生更多竞争交集。行业证明，自建物流有能力成为营收增长贡献的下一级。

总体看，苏宁目前正处于一个比较均衡的线上线下多场景、全渠道的发展状态。自去年12月苏宁董事长张近东在南京迎来万达、恒大、融创等国内外300家地产商，对外发布智慧零售大开发战略至今（截至2月4日数据），苏宁已经在全国新开282家店。未来更庞大的计划是，三年内新开互联网门店15000家，2020年门店数量实现20000家左右的规模。

张近东此前对第一财经记者说，“苏宁2018年计划在全国布局5000家新店，借助与大型商业地产的合作才能有这种速度。”眼下，盒马、超级物种等线下开店扩张也带动了大型商业地产价值的水涨船高。北京商圈一位资深人士对第一财经记者称，北京现在四环内已经很难找到开大型新店的空间，更多是等旧有的商业租赁合同到期后见缝插针，及时挤进去抢地盘。可见线下实体资源在这轮商业变革中会变得越来越紧俏。

至于新店扩张的成本问题，由于完整的年度财报尚未公布，苏宁2017年的成本费用项目暂未公布。但苏宁方面认为，公司全渠道经营模式有较强的规模效应，随着收入规模的增加，租金、装修、折旧等固定费用率水平有所下降，由此带来运营费用率下降。

比较明显的一个趋势是，由于纯电商流量成本上升，线下实体店品类和覆盖半径有限等痛点，那些全渠道转型已取得成效的零售龙头以及实体渠道，将迎来价值重估的机会。

但线下的效率未来会直接影响到一家公司整体毛利率水平，这也是阿里巴巴、腾讯、网易这半年来加速线下拓展后普遍面临的现实问题。门店规模扩张是为保证消费者触达深度，而真正赚到钱是靠门店坪效与运营效率的提升。