市场观察| 油价再添扰动因素，节奏变化不改长期上涨预期

进入下半年，国际市场一个重要消息是，美国总统特朗普跟沙特国王通话，特朗普跟沙特国王解释，由于伊朗和委内瑞拉问题，要求沙特增加石油产量，可能最多200万桶/日；另一方面，美国对伊朗的制裁加强，到底这将会如何影响油价后期表现，并进一步影响到化工板块的基本面。

油价因为沙特增产而在短期内有所回调，有业内人士认为，尽管短期回调，但随着美国页岩油出口增加，油价上涨符合美国利益，对伊朗的制裁会继续下去，中高油价时代可能全面来临；不过随着美国和沙特产量的增加，最终油价上升速度并不会太快。

恒生中国环球市场业务主管黄伟鸿向第一财经记者表示，预计油价会继续走高，目前油价走高有利于美国，美国要求其盟国在12月之前都不准买伊朗的石油，美国要制裁伊朗，伊朗是世界石油出口主要国家之一，如果伊朗不能销售石油，石油供应就会紧缺，导致油价升高。

光大证券分析师裘孝锋表示，特朗普跟沙特国王的电话表明特朗普对于伊朗的制裁是认真的，完全可以预期到2018年11月3日之后，伊朗原油的出口量下降180万-240万桶/天。高油价符合美国的利益。美国页岩油气革命之后，高油价对于美国经济是正面的，这次特朗普的行动更多的是为了2018年11月6日的中期选举，在中期选举之前，特朗普不希望美国的汽油价格太高，毕竟美国是车轮上的经济体；有一个因素非常有利于美国，就是美国内陆的原油价格会显著低于国际原油市场价格。

特朗普对沙特的要求，只能改变原油价格上涨的节奏，而不能改变原油价格上涨的结果。当前投资者需要高度重视未来原油价格上涨的风险，可以全面配置上游、农产品以及相关的农化（钾肥、氮肥、磷肥和农药）甚至油服、煤化工等，裘孝锋称。

黄伟鸿称，美国今年开始增加出口页岩油，所以油价高对美国有利，当然这对中国、印度等原油净进口国不利。估计油价高企会持续一段时间，不过当油价涨到高位的时候，美国页岩油也开始增加出口，也不会特别高。目前对中国来说，通胀上升是暂时可以控制的，最近的通胀上升不是太多，政策上首要考虑稳住经济。

黄伟鸿认为，当前国际环境对亚洲国家的经济影响大一些，传统买黄金较多的国家，经济不好的话，对黄金的需求就会减少，黄金的价格就会降低。过去几个月，中国和印度对黄金的购入都在减少，这就使得黄金价格走跌，预计未来会跌到1150美元/盎司左右。