ETF全线下跌 机构“暗战”风格转换?

自上证指数再度告别3000点整数关口后，大盘出现了“三连阴”走势。从4月26日收盘情况看，今年来表现相对突出的ETF类指数基金也难以抵挡市场空头气氛，截至收盘时，处于交易状态的19只ETF无一幸免，全部下跌。

低估值蓝筹类ETF相对抗跌

从4月26日盘面情况看，低估值的蓝筹类ETF相对抗跌，价值ETF(510030.SH)、龙头ETF(510190.SH)、责任ETF(510090.SH)和上证50ETF(510050.SH)全天分别下跌了0.22%、0.26%、0.3%和0.33%，是当天跌幅最小的4只ETF。而从上述4只ETF所盯住的指数看，都是目前A股市场上低估值蓝筹类指数，这在一定程度上流露出，即便是在今年一季度开放式基金群体遭遇轻度净赎回的背景下，目前以蓝筹股为主线的行情仍旧在延续。

值得一提的是，从4月26日当天板块动向看，银行股板块相对抗跌。盘面显示，目前处于交易状态的16只银行股，当天有10只上涨，只有4只下跌。权重较大的招商银行(60036.SZ)早盘表现相对突出，显示银行类资产仍旧受到市场的关注。

同时，从跌幅较多的ETF看，超大盘ETF(510020.SH)处于领跌位置，该ETF全天共下跌了1.39%。此外，有高估值因素困扰的深中小板ETF(159902.SZ)、深成长ETF(159906.SZ)分别下跌了1.1%和0.86%，跌幅属于中游位置。

机构仍看好蓝筹股行情

虽然近来大盘股有所调整而引发市场重心不断下移，但部分机构仍然对今年来的蓝筹股行情持积极态度。

申万菱信基金公司向《第一财经日报》发布投研观点称，大盘蓝筹估值修复空间依然存在。至于近来市场出现的调整，该基金公司认为，伴随CPI一路高涨，今年加息、上调存款准备金率频率加快，投资者普遍担心货币紧缩政策是否对A股市场产生一定的影响。“2010年政策对市场影响较大，而今年政策对市场的影响开始弱化，估值、上市公司业绩增长、CPI涨幅等则成为影响今年股市走势的重要因素。”同时，白酒、医药等消费品由于估值比较合理、业绩增长稳定，也是未来重点关注的品种。

对于股指下跌，国泰基金公司则表示，目前基金仓位保持高位，一季度主动投资股票方向基金平均仓位达82.24%，由于历史上基金高仓位情况下股指下跌概率较大，因此短线面临调整压力。该基金公司强调，近期市场屡现一季报“地雷”，说明市场已由前期恶炒主题概念忽视业绩转为对业绩的高度关注，从而加剧了高估值品种的调整压力，建议投资者仍应继续做好仓位控制，公司选择上更宜以业绩为首要参考，选择业绩较为明确的低估值品种，待短线跌势趋缓后逢低入场。

也有一些机构称，市场风格将会重新转换，前期弱势的消费类资产未来将有所表现。国富中小盘基金的基金经理赵晓东认为，从去年11月中期到现在，消费股已经调整了将近5个月，从时间跨度和调整幅度来看都已经达到了相当大的程度;而前期银行、地产、水泥等大盘股估值修复行情，由于政策、估值等原因，也较难持续，“市场风格在下半年转换的概率较大。”

从上市公司的基本面来分析，赵晓东比较看好零售、家电、医药和服装，这些品种的估值较为合理，成长性较为确定，且存在一定的政策面利多因素。