溢价成交频现 大宗交易折价率收窄

上周，尽管面临紧缩政策推出预期的压力，不过A股市场依然顽强守住2700点关口上方。随着大盘低位震荡，市场惜售情况骤然升温，大宗交易系统的平均折价率出现明显下降，达到了3.41%，创下了近一个月的新低。与此同时，借道大宗交易实施增持的行为有所增多，10只股票出现溢价成交。

成交金额大幅攀升

数据显示，6月7日-10日共有41只股票现身大宗交易系统，共计成交70笔，成交股份合计1.47亿股。按照成交价计算，成交金额合计23.38亿元。而此前一周，大宗交易成交66笔，成交股份合计9735.53万股，成交额为15.60亿元。从数据来看，上周大宗交易的笔数虽然增加不多，不过由于万科A、中国南车等蓝筹股纷纷现身大宗交易系统，导致成交股份和金额出现井喷，环比增幅约为50%。

从近期来看，大盘下探2700点，引来机构大幅增持大盘蓝筹股，使得大宗交易系统的“抄底”现象增多，不过在震荡期间，一些小盘股的股东则趁机减持，选择了落袋为安。

南都电源是上周大宗交易最频繁的股票，共计成交5笔，合计成交股份524.23万股，成交金额共计7763万元，平均折价率为3.98%。

宏达股份则是上周成交规模最大的股票，共计成交4笔，成交股份2700万股，合计成交金额达到了3.79亿元，占成交总额的16%，平均折价率为4.39%。近期，宏达股份频频披露股东减持的信息，5月6日大股东宏达实业通过大宗交易减持股份1000万股，占总股本的0.97%;5月10日通过大宗交易系统减持股份2000万股，占总股本的1.94%。

折价比例回落

随着近期大盘放缓了回调的步伐，大宗交易折价率出现了明显的变化。

从近期的数据来看，4月11日-15日期间，大盘冲上年内高点，高位减持的行为骤然增多，导致当周的大宗交易折价率达到了8.57%。此后，随着A股市场逐级走低，大宗交易的折价率也出现下滑，并于5月3日-6日期间，出现了难得的整体溢价成交。中国石油、中国铁建，以及众多大盘银行股，成为了机构溢价增持的目标，而之所以出现大规模“抄底”的行为，主要是由于沪综指回落至2800点附近，让市场有了估值修复的需求。

不过，在紧缩政策的压力下，投资者信心不足，导致大宗交易折价率出现回升，5月9日-6月3日期间的4周分别为5.69%、6.19%、3.70%、6.15%。但是，上周折价情况出现了大幅回落，70笔交易的平均折价率仅为3.41%，处于近一个月以来的较低水平。

增持行为的增多是造成上周折价率下降的主要原因。在经过短暂的平静之后，鄂武商A的股权之争再起波澜，公告显示，6月9日大股东武商联集团，及其一致行动人增持2536.25万股，占总股本的5%，其中1121.84万股是通过大宗系统完成，溢价率高达6.33%。

与鄂武商A类似的溢价成交在上周并不鲜见，共计出现了10只股票。创业板的天龙光电上周成交2笔大宗交易，成交股份46.34万股，溢价成交比例为4.78%。

市场人士指出，流动性紧张依然是抑制A股市场反弹的主要因素，不过随着大盘逐步企稳，市场信心有所恢复，大宗交易系统折价率回落表明投资者惜售和抄底情绪有所抬头。

上周大宗交易系统溢价成交的10只股票

股票代码 股票代码 上周成交 溢价率 成交量 成交额 测算收盘

笔数 (%) (万股) (万元) 市值(万元)

000501 鄂武商A 4 6.33 1121.84 23738.20 22324.62

300029 天龙光电 2 4.78 46.34 1128.86 1077.41

600765 中航重机 1 4.28 27.68 418.52 401.36

000988 华工科技 1 3.46 66.53 1274.14 1231.47

601111 中国国航 1 3.36 108.03 1028.42 994.96

600485 中创信测 1 3.33 660.00 9834.00 9517.20

600750 江中药业 1 3.00 12.50 330.25 320.63

002299 圣农发展 1 2.79 21.00 355.53 345.87

600196 复星医药 1 2.22 43.68 481.79 471.31

002165 红宝丽 1 2.06 36.43 523.50 512.93