独家丨科创板001号上市暴涨后业绩却变脸 晶晨股份董事长独家回应

背靠小米、TCL、创维等明星股东，坐拥中兴通讯、阿里、谷歌、亚马逊等全球巨头客户，头顶科创板首家受理企业的光环，晶晨股份备受市场关注。

8月8日科创板上市首日，晶晨股份一度暴涨超过300%，公司实控人钟培峰家族财富逼近350亿元，在2018年福布斯中国富豪榜中位列第38位，仅次于美团点评创始人王兴。截止8月14日以晶晨股份126元/股收盘价计，钟培峰家族所拥有的最新市值仍超过200亿。

然而，高光之下，晶晨股份近日披露的财报却显示，2019年一季度公司净利润下滑近三成。晶晨股份预计，2019年上半年公司扣非后归属母公司股东净利润为9623万元，同比下滑18.30%。而2018年全年，公司净利润增速为261%。公司公告称，若未来公司下游市场需求发生重大不利变化，公司可能面临业绩持续下滑的风险。

上市后身价倍增，业绩却突然变脸，晶晨股份董事长兼总经理钟培峰告诉第一财经，全球收入占据公司收入比重超过一半，受国际形势影响，业绩会有所波动。此外，钟培峰还透露，不希望媒体过多曝光，目前公司的重心就是想静下心来把业务做好，把全球市场打开，这才是企业发展的根本。

客户阵容豪华年收超23亿元

晶晨股份是一家老牌芯片设计公司，是一家芯片细分领域的隐形冠军。招股书显示，在OTT机顶盒芯片零售市场中，市场占有率高达63%。其产品广泛应用于机顶盒、电视、音视频系统等。

在2018年“营业收入分产品分析”当中，晶晨股份表示：“公司芯片主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端产品等科技前沿领域。”

靠着产品实力，晶晨股份赢得了堪称豪华的客户和股东阵容。

Google、Amazon、阿里巴巴、中兴通讯、小米、TCL、百度、海尔、创维等国内外巨头企业的产品均采用晶晨股份的芯片。中国移动、中国联通、中国电信、俄罗斯电信、印度Reliance等电信运营商亦采用加载了晶晨股份芯片的智能机顶盒产品。

招股书显示，TCL、创维、小米不仅是晶晨股份的股东，同时也是其相当有分量的大客户。

2016年-2018年上述三位股东客户的合计销售金额分别为2.58亿元、3.79亿元、8.28亿元，占营收比例分别为22.40%、22.43%、34.95%，合计销售毛利分别为0.83亿元、1.17亿元和2.38亿元，占毛利的比例分别为22.84%、19.69%和 28.86%。

高增长不再业绩“变脸”

除了股东客户的交易风险值得关注外，公司最新公告显示，2019年上半年晶晨业绩大幅下滑。2019年一季度，贵公司营收仅同比增长1.50%，而扣非后归属母公司股东的净利润，同比大幅下滑27.17%，整个2019年上半年净利润同比减少2155万元，同比下滑18.30%。

对当前形势招股书称：“智能机顶盒芯片收入下滑的情形尚未明显好转。”“同时如若下游IPTV机顶盒、智能电视、 AI音视频系统终端市场也出现增长放缓迹象，存在公司2019年全年业绩同比下滑的风险。”

虽然，晶晨股份所处的行业前景广阔，背靠明星股东和客户，公司在其细分市场中取得了领导地位，然而短期内，业绩变动及下滑风险、股东客户占比较高、存货跌价和周转率下降等等一系列投资风险仍不容忽视。