大咖录丨美国财政赤字将大增 明年底经济衰退股市转熊

美国两年期与十年期国债收益率出现自2007年以来的首次倒挂，引发市场震动。星展银行财资市场部董事总经理王良享做客大行其道解读美债收益利率曲线倒挂现象。

王良享表示，美债收益率倒挂有技术和经济两方面的原因。技术上看，美联储将停止缩表行动提前至8月，购入较多长期债券，使长期债券收益率面临下行压力。经济方面，市场避险情绪升温，欧洲国家经济负增长，市场对欧洲央行宽松预期加强，令美国国债的需求增加。

收益率曲线倒挂往往被视为经济衰退的信号。对此王良享指出，目前美国经济增长率仍维持在2.5%，且消费指标并无出现异常，相信今年内不会出现经济衰退。而明年美国或加大基建投资，令财政赤字升至1500亿美元以上，占GDP比例达到5%。王良享指出，由于财政赤字过高，美国政府明年可能扭转减税政策，预期在11月美国总统大选后，经济出现技术性衰退的可能性大于50%。

货币政策方面，预期美联储将在未来一段时间内持续降息，至明年底美国联邦基金利率降至1%左右。美股或因为短期货币及财政政策的刺激，维持升势。预期美股在明年总统大选时见顶，而在2021年中或第三季度将真正确认熊市。

王良享建议投资者减持高增长股票，关注5G、保险、电商等有长期升值潜力的股票。另外，他建议投资者关注中国国债和政策性银行债券的投资机会。