解码钠离子电池投资逻辑 靠什么分庭抗“锂”？丨风口调研.行研

近期钠离子电池火热，二级市场上相关板块从4月份低点至今涨幅已近60%。钠离子和锂离子电池的研究几乎同时起步，但前者一直发展缓慢，近期为何突然大火？未来是否有望分庭抗“锂”？其中有哪些机会可以关注？中金公司研究部执行总经理曾韬为您详细解读。

曾韬

中金公司研究部执行总经理、电力设备新能源及公用事业环保行业首席分析师

荣获2020年Institutional Investor最受欢迎十大分析师

2018年-2020年连续荣获Asiamoney和Institutional Investor最佳中国新能源、公用事业分析师

钠离子电池：锂资源约束下的新解法与锂电并驾齐驱？

曾韬说，今年以来，锂供给不足导致的价格高企使得下游企业成本压力大增，因此下游企业们开始寻求成本更低的解决方案。钠离子电池尽管在能量密度等方面无法与锂电池相媲美，但以低成本、高安全性等优势，可在储能、商用车等领域应用，成为当前锂资源约束下的较优解法。

曾韬认为，即使锂价回落，钠离子电池仍有广阔的发展空间。随着全球新能源产业的快速增长，作为核心原材料的锂资源正在掣肘行业发展，而钠资源储量丰富，并且具备自身优势，因此钠离子电池将成为锂资源不足的有效补充，和锂电池共同发展，满足不同场景的差异化需求。

储能加速钠离子电池的应用 产业化迎来拐点？

曾韬说，储能加速了钠离子电池的应用，储能场景的需求与目前钠离子电池产品产生契合点，带来钠离子电池产业化应用的机会。曾韬判断，目前钠离子电池正处于突破低谷进入复苏爬升期的拐点，2022年到2025年，钠离子电池技术的产业化应用将进入初级阶段。

就钠离子电池未来的市场空间来看，曾韬预计到2025年左右，全球钠离子电池需求规模在67GWH左右，在整个电化学电池的使用占比将达到3.5%，其中储能和电动两轮车会成为钠离子电池最主要的应用场景，这两个领域的总需求占比会超过50%。

钠离子电池的投资逻辑：哪些领域更有机会？

曾韬说，钠离子电池的投资逻辑主要在两大方向：电池和材料。具体来看：电池方面，可关注在钠电池技术上比较领先的企业；材料方面，钠离子电池的发展大幅提升了铝箔和锰的需求，可能会助推锰成为继锂、钴、镍之外的第四种重要金属原料，所以可重点关注铝箔企业和锰资源企业。