首页 > 视听 > 此刻

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

新能源领域还有新机会 且听分解丨投资人说

第一财经2022-08-06 10:59:19

作者:蒋汉昆    责编:陈东达

下半年,我们对于整个市场还是相对比较乐观的。从大的行业上来看,对比主要行业,可以看到新能源的发展和行业增速还是独领风骚的。

李仕鲜 榕树投资研究部主管

清华大学硕士毕业。对人工智能领域有深入研究,曾在国内与国际重要期刊发表学术论文。曾在招商证券投资银行总部担任人工智能与大数据行业分析师。后在华为担任供应链管理工程师。现任榕树投资研究部主管、基金经理,研究领域涵盖互联网、新能源、软件等行业。

对下半年市场持相对乐观态度 重点关注新能源和光伏板块

第一财经:你好李总,感谢接受我们的专访。第一个问题,您如何看待下半年整个市场的投资机会和相关风险?

榕树投资 李仕鲜:下半年,我们对于整个市场还是相对比较乐观的。从大的行业上来看,对比主要行业,可以看到新能源的发展和行业增速还是独领风骚的。所以我们觉得未来整个市场的关注点还是聚焦在新能源这个领域,主要包括像新能源车和光伏这两个比较重要的板块。

分布式光伏是未来重要发展方向

第一财经:近期我们也看到工信部、发改委,还有生态环境部印发了《工业领域碳达峰实施方案》,提出了一系列的目标和要求。到2025年,规模以上工业单位增加值能耗较2020年要下降13.5%。您对工业碳达峰这个概念怎么看呢?

榕树投资 李仕鲜:我们觉得工业碳达峰的话,主要还是这些工业企业的节能减排、减碳的措施。去年,国家开发了一个整县推进分布式光伏的政策,其中要求政府单位屋顶的光伏铺设面积要达到50%,医院学校要达到40%,一些工商业要达到30%,所以未来整个分布式光伏的需求是非常好的。上半年,中国光伏业协会刊登的上半年全国光伏装机数据来看,分布式光伏占到了将近七成的比例,所以我们觉得分布式光伏是一个非常重要的未来发展方向,相应也是带来了一些比较好的投资机会。

因为分布式光伏相对于集中的地面电站来说,有一些领域是不同的,尤其是在逆变器这个板块,所以可以看到像一些组串式的逆变器和微型逆变器,主要应用在分布式光伏这个领域的,市场表现以及业绩都非常好,所以我们觉得未来,在这样一个工业碳达峰的背景下,分布式光伏或者工商业的电站,分布式电站的投资机会也是比较大的。

储能领域呈爆发趋势 户用储能与储能电站都有较大增长空间

第一财经:结合上一个问题,在减碳、去碳这个领域其实是有很多细分行业的,比如说基础零部件、基础工艺、储能、氢能等等这些领域,您看好的方向是哪个?

榕树投资 李仕鲜:我们重点关注在储能这个领域,因为未来随着风光这种新能源逐渐并网,容量逐渐增大,这种不稳定能源是需要储能来进行配套的,未来光储一体化模式会越来越普遍。

在整个储能领域主要是分为两个领域,一个是大型地面电站的储能,集中式的储能,另外就是户用储能。户用储能今年是出现了一个比较爆发式的增长,尤其是出口量这一块。主要是受到欧洲地缘政治的影响,它的能源价格高涨,光储的成本是逐渐下降的,所以今年整个欧洲地区预计全年的出货量,户用储能出货量在2.2个GWh左右,同比有一倍以上的增长。所以整个户用储能在今年是呈现一个爆发的趋势。在大型地面电站这一块,我们觉得主要还是受成本的影响,当前的成本比较高,未来随着成本的降低以及循环次数的提升,未来大型地面电站这种储能形式也会爆发。未来这个量级会在一个TWh以上的量级,所以这是我们重点关注的一个方向。

动力电池回收产业将不断扩大

第一财经:近期工信部也表示将研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》。其实动力电池回收作为后周期行业,随着新能源车的普及,它的需求应该也是会逐渐提升的。您怎么看它的经济性和未来市场空间?

榕树投资 李仕鲜:因为动力电池或者说新能源车的话,它和传统燃油车有一个很大的不同,它车上面是载有比较多的资源的,尤其是像锂、镍、钴这些资源。目前来看的话,碳酸锂的价格是持续的高涨,对于整个锂资源的需求量也是非常多的,未来能有效解决资源需求的一个办法,就是回收利用这块。

目前龙头企业表示整体锂的回收效率可以达到90%以上,镍钴可以达到98%以上,所以整个未来回收的前景是非常好的。随着整个新能源车迭代周期开始发生,第一批动力电池淘汰,已经进入到了一个回收期,未来整个产业是不断扩大的。我们已经看到很多上市公司在逐步涉足这个产业了,所以我们觉得这是未来非常重要的一个方向。

动力电池回收产业仍处于早期阶段

第一财经:在你看来动力电池回收行业的门槛高吗?另外因为它是做回收的,企业的盈利是否会受到上游原材料价格的波动影响,您对此怎么看?

榕树投资 李仕鲜:整个回收的门槛相对来说并不是非常高,现在我们可以看到非常多的企业都在涉足这个领域,但是目前主要的一些问题就在于整个回收的体系及规范性。另外这些企业目前的盈利模式主要还是在于加工费的模式,但是整个随着碳酸锂价格持续的上涨或者其它金属价格上涨,它们也能够赚取一部分金属增值的钱,所以整个的商业模式还是有待探索的,包括未来整个回收体系的建立。当前还处于一个产业的早期阶段,未来还是需要看到规模化以后,这些企业如何能够建立自身的盈利模式。

光伏胶膜未来涨价确定性较高

第一财经:近期我们也观察到像光伏EVA,也就是光伏胶膜这个行业的景气度也是比较高的。我看也有观点提出,这种光伏胶膜当前的供需还是比较紧张的状态,预计未来一两年可能它的价格会依然维持在高位,相关企业近期的股价表现是比较可观的,您对这个行业又是怎么看的?

榕树投资 李仕鲜:整个EVA粒子的话,产能还是比较缺乏的,包括今年和明年来看都是比较缺乏的。过去主要是一些海外的石化厂商在供应,中国的供应比较少,现在一些中国的企业也是连续的扩产,整个产能也逐渐上来了,但是相较于下游的需求来看,整个的EVA粒子还是相对比较缺乏的,所以可以看到最近EVA粒子也是在持续涨价,但是整个胶膜这个板块来说的话,对于下游的涨价能力相对是较弱一些的。因为现在整个硅料的成本是非常高的,硅料价格现在已经到了30万/吨的价格,所以对于下游的压制是比较强的,现在组件的价格也是到了2.1元/W的价格,所以对于下游的涨价能力是偏弱的。我们认为随着硅料价格在四季度以及明年逐步回落的话,光伏涨价的空间会被打开,所以我们也是在重点关注胶膜这个领域。整个胶膜未来的涨价趋势,我们觉得确定性还是比较高的。

光伏赛道中 未来可关注逆变器与下游环节

第一财经:光伏作为新能源行业的重大赛道,您认为其中还有哪些细分的领域接下来的机会相对比较好?

榕树投资 李仕鲜:从上半年整个中国光伏业协会公布的数据来看的话,分布式光伏的占比已经接近了七成,地面电站是接近了三成左右的占比,所以说整个分布式光伏的发展速度是非常快的。分布式光伏会带来一些结构性的变化,比如说逆变器的变化,所以我们觉得像组串式逆变器,微型逆变器,这些逆变器行业还是有比较好的一个投资机会的。

另外就是上游的硅料价格,我们预计在今年的四季度以及明年出现回落,相应的下游组件相关的企业,包括组件的一些辅材企业,可能利润会达到逐步释放的阶段,所以我们建议是关注光伏产业链下游的一些环节。

充电桩产业未来或迎较大增长 核心零部件厂商利润将逐步释放

第一财经:你也提到要在新能源的产业变化中寻找新的投资机遇,在你看来,当前整个新能源产业中,有哪些行业是还没有被充分挖掘的?

榕树投资 李仕鲜:目前市场关注度还比较少的,但是我们认为比较重要的一个领域就在充电桩这个领域。最近我们可以看到国家已经公布了,整个新能源汽车的保有量已经达到了1000万辆,整个充电桩的数量,最近的数据也就是300万台的充电桩,大概是1:3的这样一个车桩比,但是整个新能源车想要达到比较好的使用便利性,车桩比大概是1:1,所以整个充电桩的缺口还是非常大的。

随着整个新能源车销售的持续火爆,6月份新能源车的销售占比已经达到24%了,所以未来会持续增长,新能源车会越来越多。比较卡脖子的一点就在于充电桩这个环节。国家的政策也从补贴新能源汽车到补贴充电桩企业去建设充电桩的这样一个方向了,所以我们觉得未来充电桩这个产业是会迎来一个比较大的增长的。充电桩相关的上游零部件,尤其是一些关键核心零部件厂商,我们觉得未来随着整个行业发展,是会实现利润的逐步释放。

当前新能源产业整体景气度较高

第一财经:近期您有去一些行业或者企业去调研吗?最新的调研心得可以跟我们分享一下。

榕树投资 李仕鲜:我们主要还是集中在新能源相关行业的一些调研,在调研当中,可以看到整个新能源产业都是持续火热的阶段,大家的订单量都是供不应求的,然后大家的库存也都是非常低的,所以整个新能源处于如火如荼发展的阶段。我们觉得新能源产业相比于我们去调研的其它产业,比如消费或者医药行业而言,确实有非常明显的对比,这也在市场当中得到了一个比较好的验证。

文章作者

关键字

新能源

一财最热
  • 第一财经
    APP

  • 第一财经
    日报微博

  • 第一财经
    微信服务号

  • 第一财经
    微信订阅号

  • 第一财经
    VIP APP

点击关闭