“第二稀土”萤石价格创近年新高 价值重估景气升丨风口调研.行研

近期萤石价格突破3000元/吨，创近几年新高。据资料，萤石被多国列入战略性资源清单，在我国萤石被视为“第二稀土”。萤石究竟是什么，高景气能否延续？为何说行业价值或迎重估？国信证券化工行业首席分析师杨林为您详细解读。

杨林

国信证券化工行业首席分析师

2020年中证报金牛分析师化工行业第一名

2020年、2019年wind基础化工金牌分析师第二名、第三名

2019年金麒麟分析师化工新锐分析师第二名

萤石价格创近三年新高上行周期开启

杨林说，萤石主要成分是氟化钙，目前主要用于传统领域的制冷剂。近期萤石价格已达3200元/吨，创近三年左右新高，核心原因为供需失衡。从供给端看，资源品稀缺性凸显，我国保护性开采萤石资源，而且今年以来海外矿山停产，我国萤石出口量大幅增长，一定程度上加剧了国内萤石供应偏紧的局面。从需求端看，除传统下游领域制冷剂需求稳步增长外，新能源、新材料等新兴领域释放新需求。因此，供需格局紧张之下，萤石价格开启上行周期。

新兴产业需求将超传统需求萤石长期价值有望重塑

杨林说，目前来自新兴领域的需求占到萤石总需求的10%左右，比如用于新能源汽车锂电池的电解液、锂电池正极材料以及半导体领域等，预计 2030年这一占比或超过传统领域。新能源、半导体行业的快速发展将对萤石需求形成长期支撑，因此萤石长期价值有望重塑。另外，中长期看，萤石供需失衡局面仍将存在，将支撑萤石中枢价格不断提升。

萤石相关企业或迎价值重估 重点关注两大方向

杨林说，在萤石价格上行趋势下，相关公司价值将获得重估。更值得关注的是，越来越多萤石企业正向精细氟化工、新材料等方向延伸产业链，这将大幅提高产品附加值。建议关注两大方向：

具有一体化优势的氟化工企业：巨化股份、三美股份、永和股份

扩张萤石产能、布局新兴领域氟化工产品：金石资源