香港新股市场今年回暖，特专科技是最大看点？｜大咖录

香港新股市场2022年遇冷，德勤预测，2023年新股市场有多个看点，活跃度将大幅提升。大行其道对话德勤中国华南区主管合伙人欧振兴。

第一财经：2022年香港的新股市场表现不算活跃，在全年来看共有90只新股登陆港股，当中只有三只新股集资额超过百亿，总的香港新股的集资规模在去年是大约千亿港元，比前一年大跌70%。不过德勤早前已经预计在今年香港的IPO市场会回暖，您给出的回暖理由是什么？

欧振兴：我们看到去年12月份美国联储局的加息幅度，较早前多个月的增幅减少，同时美国去年12月份的通胀有所削减，也令市场对于今年的美国联储局加息步伐放缓的信心增强，这个肯定有助或者说稳定投资的情绪。另外，香港跟内地已经恢复全面通关，国家的优化疫情防控措施已经出台了，我们觉得将会逐渐刺激出行、商务活动，以有助推动相关的经济活动。

另外香港资本市场在去年跟今年落实了很多改革，新的措施包含FINI （Fast Interface for New Issuance），就是说由定价到上市的周期将缩减至T+2，可能在今年的第二季度推出，也令市场能够更好地迎接大型新股，释放一些认购资金，为香港的新股市场的流动性带来很大支持，尤其是当市场同时有几家大型新股上市的情况之下。另外我们预计在今年第一季度的后段，或者是第二季度，市值50亿港币以上的外国公司，在香港上市之后可以正式被纳入港股通，这个是很大的优势，这个在全球可以说是比较突出的。

另外我们还预计今年会推出南向通以人民币计价的股票，有助刺激港股的流动性，也会间接刺激一级市场的的情绪，我们觉得这些因素就会令今年香港市场回暖。

第一财经：那么您预计香港新股今年总的集资额会有多少？

欧振兴：刚才谈到有几个利好的发展，以及刺激经济商务活动，我们觉得也需要点时间显效，我们预计今年的新股市场在今年初的表现会较为放缓，市场的动力随后将会增强，这些利好因素和新的发展支持下，我预计在今年香港将会有110只新股，融资达到2300亿港币。

另外我们觉得中概股会继续来港上市，未来双重上市可能成为一个趋势，因为可以被纳入互联互通，还有我们看到内地企业也会以较多的H股形式来香港上市，可能见到A股上完，然后再发H股，或者是先在香港发H股，然后在内地发A股，还有我们发现估值在今年下半年会逐步上升，这也预示更多的分拆上市。所以我们觉得外国公司来港，如果纳入互联互通，也会推动大型的、超大型的外国公司来港，做第二或者是双重上市的现象。

第一财经：您预计将有110只新股今年上市，集资总额2300亿港元，这个数字在全球来看处于什么水平？

欧振兴：我们觉得香港是有力争取，全球IPO集资规模的头三名。肯定在过去的很多年香港都在5名以内，但是刚才谈到今年有很多利好的因素，我们觉得香港是有实力的，可以更上一层楼了。

第一财经：您觉得今年IPO主要来自于哪些行业？

欧振兴：都是投资者比较追捧的板块，例如说一些科技跟医疗医药行业，科技公司来讲应该也是在香港已经上市的一些公司类型，人工智能、资讯科技等等为主，但是我觉得IoT物联网等不同种类的科技公司，也会在今年在港股登陆。医疗医药是因为范畴比较大，因为医疗医药其实涉及到很多不同的药品，一些创新药的制造研发，市场对于发展空间有比较大的期望，所以那些公司可能也会抓住机会来香港去融资上市做强做大。

第一财经：为了吸引先进科技公司在香港上市，港交所早前已经就特专科技上市制度进行了市场咨询，您觉得这个制度将会如何影响香港新股市场？

欧振兴：首先来说这个上市制度将会肯定有助，在区内或者是全球的新一代的资讯科技先进的引擎、先进材料以及新能源以及节能环保、新食品和农业技术的特专公司来港上市。现在香港跟内地的股票可以互联互通，如果特专公司上市可以便利地接触内地的投资者。另外还有在新建议里面，将会增加香港的上市公司种类，让更多不同类型的公司可以进入香港这个有深度、广度以及宽度的，流动性强的国际市场，同时可以为投资者带来更多的选择。

第一财经：所以您预期今年通过特专科技制度上市的公司有几家？总的集资额会有多少？

欧振兴：我们预计在今年最多有5家相关的公司在香港上市，融资达到200-300亿港币。因为我们觉得一般对于新的上市规则，有些企业可能会采取观望的态度，看第一批上市的反应，再去看是否拓展香港市场，我们也预料可能香港的18C上市制度（特专科技上市制度）可能会在第一季度才出台。

第一财经：香港近年来不断优化上市条例，比如说允许中概股回港进行二次上市，允许没有收入的生物科技公司以及SPAC上市，等于说上市通道被拓宽了，那么您觉得从长期来看，这对于香港市场的发展会有哪些影响？

欧振兴：我觉得香港的资本市场现在对于不同类型的公司上市途径，已经比较明明朗，我们觉得再加上香港有一个非常有深度广度的互联互通的资质，还有就是如果外国公司来香港说上市，用互联互通更好地接触内地投资者，我觉得香港的市场仍然对于投资者和上市公司，是一个非常吸引的市场，因为不光可以接触一些不同种类的企业，还有投资的类型也被丰富了。国际投资者跟内地投资者互动，这个也是很多公司希望可以拥有的开拓投资者基础的一个很好的途径。