315：个人是理财投资的第一责任人丨秒懂金融

作者 应有为

引言：有句话说“人必先自爱而后人爱之”。作为金融服务的消费者，普通投资者除了金融业、有关监管机构、法律的保护之外，自我保护也非常重要。理财投资者个人如何更好地自我保护？在315这个特别的日子，我们一起来聊聊这个话题。

 

秒懂金融主理人：

应有为

第一财经投教视频部制作人

 

访谈嘉宾：

吴照银

中航信托宏观策略总监

 

个人是理财投资的第一责任人

吴照银指出，个人理财投资行为，最终在法律上的第一责任人是投资者自己，不能最后输了钱，责任都是别人的，自己只管赚钱的事。要对自己的投资理财行为负责，就要去认真学习金融常识、金融知识、树立风险意识。基本的理财投资框架、基本逻辑个人投资者一定要掌握。首先，要把风险放在第一位。一个人的投资周期中，比的是投资寿命的长短，而不是在短期内的投资收益的高低。

第二，要分散投资。特别是在资产类别上要分散。第三，要有基本的风险常识，自我保护的常识：天上不会掉馅饼。投资中有“不可能三角”的规律，就是收益、风险和流动性这三者不可能同时兼容，想同时收益较高、风险较低、流动性比较好，是不可能的。

应有为建议，面对现在各种各样的投资理财产品、各种各样的投资理财顾问或者朋友、媒体的推荐，如果投资产品自己不太了解，或者理解起来比较困难，建议不碰或者少碰，宁可去做那些自己能够理解的东西。

 

降低收益预期 增强风险重视程度

吴照银指出，每个人都是在一定的时代背景下面来理财的。如果在一个高增长的时代，收益比较高，但是风险也比较大。现在中国经济增长已经从高速增长向高质量发展转变。高质量发展阶段全部企业的净资产收益率是逐步走低的，债券的收益率也在下降。比如，原来非标的理财年化收益率可以达到10%以上，现在可能5、6个点都很难。原来债券年化收益率7、8个点，现在可能就是3、4个点。不能拿以前十几个点的收益水平来参考了，要接受这样一个事实。

他同时表示，很多人认为，自己的理财投资收益一定要大大跑赢通胀，购买力才不亏损，这其实值得商榷。在高质量发展阶段，通货膨胀率很低， 2月份CPI就 1%左右，PPI是-1.4%。很多人感觉物价涨价，但其实通货膨胀基于的是广谱的商品消费品，像房价等在国际上都是不计入 CPI的，这是常识。未来的通货膨胀不会太高，投资理财产品收益率在通货膨胀上面加2、3个点就是合理的水平了。

应有为介绍说，投资理财收益率要参考标的的实际利率，就是产品的预期收益率减去实际的通货膨胀水平。只要实际利率是正的，投资就有收益了。要降低收益预期，因为有很多风险其实就是因为预期太高、不切实际的预期引起的。

 

今年投资理财市场总体态势平稳

吴照银判断，今年投资理财市场总体态势平稳，多数资产可能都是横盘走势，不大可能形成一个大的上升或者下跌格局。他认为，今年国内经济比较平稳，定调了5%的经济增速，通过努力肯定能达到。与此对应，需求保持平稳的增长，货币政策相平稳。在这样的大背景下，绝大多数资产基本上都是平的。比如股票市场，上证指数3300可能就是高位， 3000点可能相对就比较便宜。商品市场上，没有需求导致价格大幅上涨，原油去年从最高130美元跌到现在七十几美元，跌了40%，今年也不大可能继续暴跌。债券的收益率也不会大幅上升或者下降。只要不去加杠杆，所有产品投资收益率基本在一个比较窄的区间里波动，不应要求太高。

吴照银提醒说，很多人希望买一个资产放着不动，但其实理财投资策略一定要随着环境改变而动态调整，不能买了就不管了。同时，一定要知道买的产品的底层资产是什么？如果搞不清楚就不要碰。

 

对他人的理财投资建议不能盲从

很多人做投资理财，是听别人的推荐才做出自己的投资行为的。那么，普通人应该怎么对待这些专业人士的建议，怎么能够客观分析他们的意见，做出正确决策呢？吴照银表示，首先违背常识的东西不能听。第二把风险放在第一位，有相当概率可能亏掉本金的东西尽量不要碰。第三，要多听不同人、不同观点，了解他们的整套逻辑，互相印证。同时，投资理财要找大的比较靠谱的机构、专业人士、或者媒体，有资质的机构、个人，这样风险较小。

 

节目播出时间：

首播：【第一财经频道】

3月18日（周六）18:10

重播：【第一财经频道】

3月19日（周日）09:10

3月19日（周日）18:10