首页 > 视听 > 此刻

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

大资金入局,8项“私募金牛奖”得主提醒再现市梦率丨投资人说

第一财经2023-03-25 11:06:07

作者:高远    责编:赵伟

A股中的AI概念股要看什么关键指标?Z世代 60、70后黄金老人潮带来重要投资机会。
举报

嘉宾简介:

神农投资 创始人 陈宇

北京大学工商管理硕士,7年上市公司资本运作经验,15年私募从业经验,历任招商地产董事会秘书、白云山董事、重阳投资董事副总经理。曾连续三年获评上市公司“金牌董秘”,获得8项“私募金牛奖”,开创“极品投资”理念和投研体系。

AI是今年的超级赛道

第一财经:感谢陈总接受第一财经专访,您曾经表示说AI是今年的一个超级赛道,而且是20年一遇的巨浪,作为投资者来讲,目前看到这个行情当中其实已经出现了某些分化,如果大家想把握住AI的赛道的投资机会的话,您认为怎么才能够踏准节奏?

神农投资:对人工智能的理解上,大家只要记住6个字就行,算法、算力、数据。人工智能它怎么发展它脱离不了算法、算力、数据,那么从三个视角的话,我们去找那些真正能够成事的企业就可以了。

第一、这次chatGPT横空出世,它其实是大大的出乎不只是投资人,也出乎很多科技工作者包括搞人工智能参与者的意料之外,那么本来我们在人工智能方向上就不是引领者,现在我们作为一个追随者,它在短期之内差距是比较大的,这个时候的话又涉及到对我们有一些先进的器材、芯片有一些制裁,会使我们的科技进步在短期内有点慢,种种因素所导致现在我们的企业你会只听得见风声,你见不到现钱,这特别像当年互联网行业,也就是2001年互联网泡沫爆发的时候,最后真正呈现在我们面前的一些互联网巨头,在一开始的时候其实都是没有的,所以这个时候就呈现出所谓的市梦率阶段,就是可能今天你投的100家公司里头最后只活下来两家,你所有投的钱大部分最后都是泡沫破掉,但是如果你就投中这两家了,你就了不得了,就等于你有可能在互联网泡沫的初期,你可能就投到了谷歌、微软、亚马逊、英特尔。但是更有可能你投了一大堆.com公司,.com公司最后都死了。

今天我们又现市梦率,在这种情况之下,还是沿着算法、算力、数据去投那些真正能够实实实在在的在这个方面有所建树的极品公司,我觉得这才是关键。

A股中的AI概念股要看什么关键指标?

第一财经:无论是ChatGDP还是说后来的GDP4.0和文心一言的对比,目前在网络上是出现了很多不同的论战,还在持续当中。在A股选择这类标的的时候,您认为除了您刚才提到的这三点之外,有没有一些其他维度的指标可以给我们一些参考?

:我觉得它关键的核心是你的先进性,相关公司的先进性和它的效率,那个人和团队具不具备先进性,有没有远远的超过其他竞争对手的效率。

科技赛道有四个风口 风水轮流转

第一财经:您在以往的投资风格当中提到是以科技、医药、消费这三个赛道当中去找那些精品标的。其实很像巴菲特,他几乎也是聚焦这三个赛道,您认为目前从科技赛道来讲,除了AI之外,您会更多的把您的注押在哪一个赛道当中,理由又是什么?

:我们是这样,我们在科技赛道上,选定4个风口,新能源、智能电动车、半导体、人工智能,所以这4个风口它是主旋律,如果再加上1个的话,医药里面的生物创新药、消费就是成瘾性消费,大概这是这个方向。

4个赛道全部都在什么,都在1个加速的高速成长的1个过程当中,对它的投资也是饱和投资,新能源赛道、智能电动车赛道、半导体、AI、元宇宙赛道都是。

那么在科技这4个风口当中的话,它是风水轮流转的,因为这万亿级别的一个重资产投入,资本市场也给予数以万亿计的市值的支持,在这样的一个相互的反身性原则,相互自我实现和强化的过程当中,它是此消彼长的。

比如前两年在新能源赛道上、在智能电动车赛道上,它就呈现了非常强烈的趋势性的技术的迭代和成长。最近两年新能源和智能电动车它又进入到一个技术的迭代相对缓慢的阶段。那么这个时候我们就要看半导体和人工智能。现在人工智能浪潮又来了,它是此起此起彼伏的。现在的当下肯定是人工智能,是目前它的成长力、爆发力最好的一个赛道。

中药板块今年值得关注

第一财经:您的三个不同赛道的选精品标的原则 当中有医药赛道,我们其实也看到不久前国务院是下发了关于中医药振兴产业的一个重大工程实施方案,您认为中医药这个板块在今年的行情当中是否会是一个特别值得期待的板块?

:一定是的,但是它的强度和烈度它更表现出的是阿尔法行情,它还没有到出现大贝塔行情,为什么这么说?其实懂和了解中医药的人都知道,中药,它首先前端是个农业,你只要从种子、种植有机开始,然后才到炮制,最后才到产品端。

所以首先、我们的中药本身的品质和质量的提升,它一定是以年为单位,可能要投入数年数10年才能够真正达到顶级。

第二、中药还要和中医结合,中医的培养,因为过去几十年比较偏重西医的思路,所以中医的一个好的优秀中医的培养也是以10年为单位,因此我们中医药的振兴和崛起,我觉得是要以10年为单位去看。

现在刚刚出台这个文件,是不是我们全力以赴去推动产业的发展,饱和投资下去,然后政策迭代、人才培养、药材培育,那得是5年10年以后了,但是风气起来了,人们对这方面的关注度高了,一些个股的机会,会有一枝独秀的行情,就好像前些年的片仔癀、东阿阿胶、云南白药都是一样的,类似这种公司我觉得它的机会是很大的,但是它不是板块,它是个体。

并不看好中药多元化产品开发

第一财经:我们以片仔癀为例,其实现在看到很多相关的一些产品,比如说像护肤品、保健品等等,它的外延是非常丰富的,是否这些维度的指标对您选择这类的中药标的会是一个特别重要的考量的因素?

:这些公司其实除了云南白药在牙膏上它是有所建树的以外,其他这些公司包括片仔癀他就没有做成功过,东阿阿胶也就做了一个桃花姬出来,其他也是非常难的,就是说传统中药中医药的药材它本身的话,首先它是个药,它是有成方的,它不能够随便改,对它特定的一些有疗效的方向上,大家是有这种心智的认同,你只要把这些认同唤醒就可以了。但是你要让借它去借鸡生蛋,然后去附着在很多现代的工业的产品上,其实往往是失败。

中药真正的价值在哪里?

第一财经:陈总其实我们看到冻干技术尽管并不是一个新的技术,但是它在应用到中药领域之后,尤其在它的质地和形态性改变后,给了人们很大的想象空间。我们是否应该在这一维度上对中医药产业的创新发展,带来一些新的思路,同时也带来一些新的机会?

:中药的核心,如果我们看日本,我们看汉方,它还是首先回到道地药材、传统炮制方法和货真价实的有疗效的经方本身的修复上。所以这方面我觉得这才是关键。所谓中药的现代化它一定要标准化,它的品质各方面规格要提高;另外一个视角其实就是经典名方的修复,云南白药、东阿阿胶、片仔癀、龟龄集、安宫牛黄,这些药一个被挖掘出来推给我们的消费者,我觉得这才是重要的。

Z世代 60、70后黄金老人潮 带来重要投资机会

第一财经:接下来进入到消费这个领域当中,我们看到今年的宏观政策,特别是货币政策宽松,是希望大家能够更多的去消费,但政策的出现跟整个市场的传导仍然是有一个时间差。您认为今年消费会是一个特别值得期待的板块吗?

:消费永远有牛股出现。

现在中国处于一个人口结构比较巨大的变化的时间节点, Z世代是一方面,相关的智能化的消费层出不穷。

第二、60 、70后3亿人陆陆续续在未来10年里要退休,会创造一个世界最大的黄金老人潮,这帮人他的整个的消费偏好会对这个世界有巨大的影响。

所以只要把这两边基于这Z时代的智能化消费产品,基于黄金老人潮的消费的倾向研究透,我觉得就可以抓住未来很长时间里的投资机会。

一旦产业进入杀价格阶段 便不值得投资

第一财经:以往在说到消费的时候,其实更多的是靠汽车、白色家电来拉动,今年我们看到了汽车在降价,您认为这两个板块今年是否仍然会有比较有突出表现?

:我觉得比较卷,今年的汽车消费,在前几年的话,汽车它迈入到了一个电动化和智能化的浪潮里,但是毋庸置疑的就是电动化走得比较快,智能化走得比较慢。最后人工智能ChatGDP它一旦迭代到一个特别高智能的水平上,它再附加到汽车的时候,车就不是车了,这个时候会有一个产业的大爆发。而今天的车只是电动化,电动化这个事走到今天,其实它技术的更新和迭代已经进入到了一个瓶颈期,现在在有限的技术创新的或者技术的前进比较停滞的状况之下,大家要开始杀价格,一个产业一旦进入到杀价格的阶段,这个阶段是不值得投资的,白家电也是一样,白家电当下更没有什么技术创新了,所以大家都在等,这些被动等待的这些产业和公司其实不值得投资。

 

文章作者

一财最热
点击关闭