中国市场有长期吸引力 外资期待这些改革｜大咖录

中国资本市场改革持续推进，海外投资者参与中国市场便利度进一步提升。亚洲证券行业和金融市场协会（ASIFMA）日前发布报告表示，中国资本市场将为国内外投资者提供更多投资机会，希望继续推进改革措施。大行其道专访亚洲证券业与金融市场协会行政总裁罗盛梅。亚洲证券业与金融市场协会是亚太区最大的金融协会，拥有超过160家会员。

第一财经：今年以来外资流入内地市场的速度明显加快，今年上半年北上资金流入A股的金额是去年流入金额的两倍多，现在据您了解，外资参与中国资本市场的兴趣是否明显加大？

罗盛梅：我觉得整个气氛现在还是在上升当中，市场情绪、市场的信心还是在慢慢爬升，这是很好的正面的方向。因为现在中国市场有吸引力，包括利率比较低，人民币也是相对外币有吸引力，如果是长线投资的时候，中国市场现在的潜力也是非常有吸引力的。资金的流进流出，我觉得也可能是受到很多经济周期的影响。包括经济周期就是说美国加息了，美国资产的吸引力提高了。但是我觉得未来下半年，特别是如果美国有机会停止加息的时候，整个资本市场应该会稳定下来。资金的流向可能恢复到一个比较平均的状态。亚洲区域特别是中国，就是说我们说的新兴市场，还有发展中的一些资本市场，应该吸引还是存在的。

第一财经：今年资本市场的改革措施继续推进，包括今年已经推出了沪深港通股票标的范围的扩容，以及推出互换通，同时还有港股的人民币柜台，那么您如何评价这些措施对于中国资本市场开放的影响？

罗盛梅：我们的业界是非常欢迎这些改革，在很短的时间，三个月不到的时间都落实了，运行也非常顺利。我们非常高兴跟大家分享，我们在6月底的时候发表了一份关于中国资本市场的白皮书，就是建议中国资本市场可以再进一步改革。香港证监会的总裁梁凤仪女士也提到正在考虑引入大宗交易方式，这是非常重要的一环。如果能在沪港通、深港通这一块，股票通里面能够吸引多一些机构投资者，通过一些大宗交易的措施，我们觉得国际投资者特别是大型的基金、大型的银行，或者是海外的一些长线投资者都会对中国市场有非常高的兴趣。

第二条是中国必须继续发展债券市场，所以我们提出“回购通”，“回购通”就是把内地债券跟国际标准一体化。在融资的时候，会提升这个流动性，我们觉得中国债券市场将来会成为一个非常有利于长期投资者的一个投资项目，也吸引更多的国际投资者进入我们中国的债券市场里面，所以这两条我们是非常希望政策出台，包括监管机构考虑的。

第一财经：随着中国市场资本市场的不断开放，您觉得当中外资参与中国市场的机遇都有哪些呢？

罗盛梅：刚才说的股票通、债券通已经是非常好，可以便利在海外，特别是在中国境内没有自己的券商或者资产公司的外资，也是非常方便可以买到中国的股票跟债券。第二点就是说外资有兴趣到中国内地设立自己的金融分支机构，或者是全资拥有的公司，我们也非常感到鼓舞，非常欢迎海外的投资者到内地设立自己的子公司，这对很多国际投资者来说是一个很重要的消息，因为对他们来说，这个开放的态度，监管机构比较拥抱国际投资者的方向，令他们感到很鼓舞。

第一财经：据您了解现在这些外资，参与中国资本市场的难度和挑战还有哪些呢？您觉得我们应该怎么样去解决这些难度？

罗盛梅：现在内地风险管理的工具，还是比较少，中国已经出台期货和衍生品法。但是当中有很多比较详细的条文还是没有出台，包括衍生工具，比如说现在内地没有卖空，就是我们股票市场买单边。如果买单边的时候是比较困难做风险配置的，作为基金经理或者是作为投行，他们都会对比国际上的一些标准，特别是在长仓短仓的建立，这是非常重要的。所以在工具方面，可否考虑扩大一点。 刚才说环球的经济环境还是处于复苏通道，包括美元还是比较高的利率，在这个成本上面，美元的成本是很高的。第二，我们也在自己的白皮书里面提出了，就是出台的很多新的规定，包括信息披露，如果信息能够更透明转化得比较快，那他们对整体的投资，这个市场会更有信心。

第一财经：您觉得我们应该怎么样去继续提升外资对于中国资本市场的参与度？

罗盛梅：就是让他们多一些去设立自己的子公司或者是金融分支机构，包括银行券商、刚才说的资本资产管理公司等等，这是非常重要。第二就是通过更多的跨境产品，比如说，两个股票通跟债券通。产品方面应该要扩大，也是扩大工具箱，他们才可以在这个挑选里面，当然有些时候他们不一定全部都会用，但是选择是必须够多，跟国际的其他资本市场相比也是比较丰富的。