年内或超百家公司上市 香港IPO市场回暖有望｜大行其道

香港新股市场今年表现持续不活跃，宏观环境不利于上市活动。澳洲会计师公会大中华区分会会长吕志宏认为，受到政策等因素支持，未来IPO市场有望回暖，关注新经济公司。

第一财经：吕先生我们看到香港IPO市场还是今年比较低迷，那么统计来看，今年上半年是有31只新股上市，同比增加7只，但是从集资额上来看，只是微升0.6%，到178亿港元。香港今年IPO市场还是比较低迷的原因是什么？

吕志宏：你说得对，2022年的时候，我们大概有80多家的IPO在香港上市，今年我们看到在上半年的时候只有大概30多家，如果大家在看到7月份也不太多，7月份相比去年的时候比较少一点的，最主要的原因是什么？最主要就是投资者会看到加息的问题，就是美国在加息，还有一些公司的估值，新公司的估值比较之前的时候还比较低一点，很多公司的老板在想，在今年2023年到2024年的时候，他们的盈利比较去年会高一点，所以在这个情况下，所以他们会再等一下，希望估值比较高一点才卖这个股票。我们可以看到有一些港交所已经审批通过的可售股份，但是他还在等下一个机会才卖股票，所以我们看到有机会就是在下半年还是明年初的时候，经济比较好一点的时候， IPO肯定会比较多一点。

第一财经：我们看到早前市场已经有很多的改革推出，比如说像是18C（特专科技公司上市章节）的上市制度，还有像是互联互通扩容以及人民币柜台，您觉得这些改革的措施对于香港IPO市场有没有影响？其中大家可能更加关注18C的上市制度，现在您觉得这个企业对于他的兴趣大不大呢？

吕志宏：我觉得改革肯定很有用的，刚才你已经说过人民币的双柜台，还有就是18C，你问我有没有很多的公司会去考虑18C，我们看到在6月底的时候，已经有一家公司就是在香港的联交所的网站，你可以看到他已经递表了，过去的时候我们看到有18A（生物科技公司上市章节）。18A第一年的时候，我们看到也有差不多5家的公司用18A的公司去做IPO。所以我们在看如果有18C的时候，很多的科技的公司他有机会去考虑，用不同的方法去上市，以前我们可能用8.05(《上市规则》第8.05条)就是联交所的条例的去上市，现在有一个18C的时候考虑肯定会比较好一点。

我们觉得在今年肯定有一家6月底的递表的公司以后，也会有一些公司也会再递表，如果在年底的时候，我们想应该差不多可以有两家到三家的18C的公司应该可以在年底的时候可以用18C去上市。还有你刚才也问过这些改革对港股对这些IPO有没有什么的帮助？我可以说用人民币可以买卖股票以后，肯定有一些国际的公司，他在亚洲的业务他会考虑就是分拆出来上市，因为在分拆以后，他可以在香港有个上市的地位，但是你买卖可以用港币，用人民币也可以，内地的一些投资，内地的资金，他也可以买香港的股票。

第一财经：您提到未来IPO市场可能会有一些回暖，对于全年IPO的集资额，包括数量，您有没有一个预测，还有您觉得会有哪些大单？

吕志宏：刚才你也说过，今年的IPO在上半年的时候大概只有30多家，去年的时候大概有80多家。我们现在的估计，可能在年底的时候，希望也有大概有差不多100家的公司，可以做主板的在香港的IPO。融资的金额，去年的时候也不太多，去年大概只有1000多个亿（港元），在上半年的时候今年170亿至180亿左右，我们觉得年底的时候有些比较大的IPO的时候，应该可以有1700亿到1800亿左右。

第一财经：您觉得会有多少个比较大的单子出现到年底？还有您预期这些IPO主要是来自于哪些行业？

吕志宏：这些IPO如果你看到在联交所网站里面，你会看到有一些比较大的公司也有的， 你说哪一个板块会比较多？在过去我们看到就比较多的板块的IPO就是在医疗，还有就是生物科技，还有 TMT的这些科技的公司，比较新经济的公司会比较多一点集资，集资额会比较多，还有数量，上市公司的数量也会比较多。

第一财经：还有很多投资者可能比较关注的一个问题，假设IPO市场回暖的话，因为大盘目前来说还是比较低迷的，IPO的回暖会不会反而去导致大盘承受压力？

吕志宏：我知道这是肯定会有这个问题，就是压力的问题，投资者我觉得他们非常聪明，他的钱在哪，比方说之前可能在这个板块他会投资多一点，但是之后比方说有一些板块，金融科技的板块，他会看到金融科技的公司他的估值在今年的PE（市盈率）可能会比较低一点，但是在之后会高一点的时候，他肯定会放多一点的投资的钱在这个东西里面。

第一财经：所以还是一个就是配置的问题，对于香港IPO市场的长期前景的话，您是看好的吗？

吕志宏：如果说你可以看到在过去10年多，2013年到2023年，肯定有高有低的对吧？在数量跟融资的金额来说，在10年多之前就是2013年的时候，我们看到最低的时候就是2013年的公司，融资的金额也比较低，在2015、2016、2017的时候会比较高一点，可能2018、2019年就低一点，你看到有下来，这种现象也会有的，所以我觉得在2023年以后，联交所和政府也推很多不同的政策出来的时候，肯定会帮忙今后的公司到香港的IPO会比较好一点的。