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近三年收益率高达300%，油气凭啥成为超预期资产？丨风口调研.行研
第一财经2023-11-05 13:59:40
作者：张言 ▪ 张丹丹 责编：陈东达
近期油气表现超预期，有数据显示，近三年唯一的“三倍基”就诞生在原油主题基金里，此外多家基金公司正积极布局油气等顺周期行业。周期行业的贝塔属性是否凸显？油气又是否为当前可超配的资产？华宝基金国际业务部总经理助理、华宝油气LOF基金经理杨洋为您详细解读。
杨洋
华宝基金国际业务部总经理助理、华宝油气LOF基金经理
据银河证券数据，截至2023.10.27，华宝油气LOF近六个月业绩排名同类第二
油气价格将飙升到三位数？长期供需格局才是核心逻辑
杨洋说，近三年油气等大宗商品表现持续活跃，带动相关板块和产品收益超预期。另外从短期看，受地缘风险影响，极端情况下油气价格或飙升至三位数，从而引发机构更多关注。然而更为重要的是，投资还是要回归到长期供需平衡的核心大逻辑。
油气类公司攻守兼备，资本开支加速上行或带来戴维斯双击？
杨洋说，油气类上市公司具有攻守兼备特征，守在于现金流充沛，持续高分红；攻在于若油价进一步上行，业绩弹性将更大。值得一提的是，尽管现在全球油气行业资本开支处于底部，但是未来一旦需求大爆发，资本开支将会加速上行，那么相关公司或会迎来戴维斯双击。
布局顺周期板块正当时，或可在回调时把握良机
杨洋说，目前全球经济超预期，所以布局顺周期板块正当时。具体就油气行业而言，上行周期尚未走完，可适当参与投资，但是因油气品种波动率非常大，所以投资者要注意控制风险，短期切忌追高，或可在回调时把握机会。
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