进博最前沿‖中国人太爱储蓄导致消费率过低？刘元春：这个观点是错的 扩消费需要新的“鸡尾酒疗法”

由商务部主办，中国国际进口博览局和第一财经承办的第六届虹桥国际经济论坛消费分论坛日前举办，主题为“洞察消费新趋势 激发消费新潜能”。上海财经大学校长刘元春在论坛上演讲时表示，居⺠储蓄率并不像⼀般认为的那么⾼，很多人说中国人太爱储蓄，是我们消费率过低的原因，这个观点是错误的。过度偏重投资，导致政府在转移性⽀付和社会保障⽀出上不充分和不均衡，导致消费抑制现象也较为严重，是目前存在的很严重的问题。他认为，二次分配在某种程度上加剧了部门间、区域间的收入差距，要形成统一大市场，很重要的就是在社保和公共服务上整个拉通，这才能形成统一大市场的基准。对于目前出现的消费新现象，他认为既有结构性的问题，也有短期的问题，特别是居民的资产负债表的变化，既有房地产资产缩水带来的整体效应、有收入在不同阶层的冲击，也有金融资产的变化和收缩，尤其是股票市场和债券市场导致理财市场上的变化，这些变化导致居民负债表目前依然在一个不断调整的过程中。因此，目前需要组合式扩消费的政策，也就是新的“鸡尾酒疗法”，一项政策打天下，一招灵、一招鲜的时代已经过去。

刘元春

上海财经大学校长

（以下为视频发言内容）

居民储蓄并不像一般认为的那么高。很多人讲中国人太爱储蓄了，是我们消费率过低的原因，这个观点是错的。实际上，我们最爱、最能储蓄的是另外的一些部门，是我们整体的这一个结构。过度偏重投资导致政府转移支付、社保支出不充分、不平衡，导致消费抑制现象也较为严重。而我们的公共服务提供不足，我们的公共支出不均衡，实际上是我们目前很严重的问题。

在欧美，社保很大的作用起到降低基尼系数，但我们的作用不足。我们还会看到二次分配在某种程度上加剧了部门间、区域间的收入差距，而没有平衡。我们要形成统一大市场，很重要的一个就是在社保公共服务上整个拉通，这才能形成统一大市场的基准。

目前大家都看到，住户的贷款余额与存款余额之比从39%提升到69%，提升了30个百分点。同时商品销售占居民的收入已经从原来的百分之八点几，现在提升到37%的水平。

因此，我们就会看到目前消费的一些新现象，既有结构性的问题，也有我们短期的一些问题，特别是我们居民的资产负债表的变化。大家会看到一个是房地产资产缩水带来的整体效应，第二个是收入在不同层级的这种冲击。第三个就是我们所看到的金融资产的变化和收缩，尤其是股票市场和债券市场，导致理财市场上的这种变化，这些变化导致居民负债表目前依然在一个不断调整过程中。因此我们可能需要组合式的扩消费的政策，这个政策就是我们讲的在短期如何应对，中期如何应对，在结构性、体制性上面如何进行着力，我们需要有相关的组合模式，也就是新的“鸡尾酒疗法”，而不是一项政策打天下，一招灵、一招鲜的时代已经过去。

（以上为刘元春在第六届虹桥国际经济论坛消费分论坛“洞察消费新趋势 激发消费新潜能”上的发言节选，更多精彩内容请关注近期播出的第一财经•中国经济论坛节目）

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