10.12发布会：什么是预期引导？为什么预期可能比政策本身更重要？丨秒懂金融

10月12日上午财政部发布会已经成为市场最大的关注焦点，尤其是在大盘连续下跌时，很多投资人都高度期待政策利好。要提醒大家的是，市场对财政增量政策的预期，而不是政策本身的力度，决定了政策对股市的利好程度。

预期引导是一种管理工具，它通过影响市场参与者的预判和期待来达到某些目的。预期引导的核心思想是，市场参与者的行为受到他们对未来市场状况的预期影响，而这些预期可以通过特定的信息沟通和信号来塑造。

预期引导在股市投资中的应用尤为广泛，比如，美联储通过发布政策声明等方式，向市场传递其对未来利率、通货膨胀和经济增长的预期，从而影响市场。

再比如，上市公司业绩发布前，机构会对业绩进行预测，如果发布的数据达到或超过预期，那么会促使股票价格上涨，如果不及预期，那么会导致向下压力。

股市投资者是基于预期进行决策的，改变他们的预期，就会影响其投资行为。而这些行为的改变，也将反过来影响实际的市场走向。

很多大投资机构往往会通过研究报告，专家点评，媒体报道，在重大经济政策发布前引导市场预期。如果机构试图做空市场，往往会在政策发布前，引导市场过度乐观，渲染政策力度，当政策发布后，大概率不及预期，此时又渲染政策不及预期，形成做空舆论。反之，如果机构试图做空多市场，往往会在政策发布前，压低市场预期或刻意淡化政策作用，当时政策发布后，大概率超过预期，此时又通过舆论渲染政策大超预期，从而形成做多氛围。

因此，投资者要客观冷静分析市场当下预期及氛围，判断这些预期是谁塑造的，目的何在。对政策要有客观中立评价，就事论事，不要被人为压低或提高了预期值。

此外，预期引导的有效性取决于对信息的解读， 投资者应该尽量多听取各种不同立场，不同观点的专家和媒体分析，在此基础上独立形成判断，避免只听信某一类观点，形成信息茧房。