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锂电:从周期和成长视角把握拐点|微研报

第一财经2024-10-31 11:40:55

作者:上午市场零距离    责编:张慜恺

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从产能周期看,锂电行业供给收缩持续。24H1行业资本开支同比23H1下滑20%,已4个季度同比减少,资本开支出现了加速收缩趋势。而扩张能力有限,未来补贴和融资端收紧的背景下,行业集中度有望提升。产能周期接力库存周期,盈利走出底部。锂价波动导致本轮周期单位盈利波动较大。目前锂价影响减弱,产能利用率决定了周期底。24H2产能利用率继续上行,铁锂正极头部企业加工费有望修复性上涨。25年产能周期有望上行,多数环节盈利有望修复。

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