2个月股价上涨200%，“常山赵子龙”又行了？

位于石家庄的常山药业，这两年被股民称为“常山赵子龙”。因为股价表现太强悍了。

 

2023年9月以来，常山药业区间最大涨幅近1000%，在A股创新药板块中位列第一。近期，A股创新药板块站上风口，常山药业也是闻风起舞，从4月9日低点至今2个月时间，股价上涨近202.67%。

 

常山药业是国内肝素龙头，是国内少数拥有完整肝素产品产业链的公司。尤其在低分子量肝素钙注射液在全国同类产品中，市场占有率保持领先地位。但是近年的医药集采给公司带来极大冲击。公司2023年、2024年分别亏损12.4亿元、2.49亿元。

 

业绩如此惨淡，为何这两年常山药业的股价表现那么彪悍？

 

近年来，用于减重的“GLP-1类”药物突然爆火，这给常山药业带来了新故事。GLP-1能够调节人体内的糖代谢平衡，在进食情况下反向抑制食欲，向身体各器官传递停止进食的信号，可用于治疗糖尿病、减重。2023年开始，“GLP-1”在世界范围内火了。常山药业布局GLP-1非常早，早在2012年，常山药业即通过与美国公司合资的方式，进入GLP-1药物研发。2020年，常山药业的GLP-1受体激动剂制剂“艾本那肽”启动III期临床，用于治疗Ⅱ型糖尿病，2024年4月，艾本那肽注射液上市许可申请获受理。

 

不过，在业内看来，GLP-1赛道竞争激烈，常山药业艾本那肽的研发进展不算快，且尚未开展与肥胖、减重相关的试验，在未来的市场竞争中能占据多少市场份额仍存在不确定性。

 

对于艾本那肽的最新进展，常山药业证券部集团年表示，公司生产经营一切正常，目前没有新产品发布，在研产品艾本那肽注射液正处于上市注册阶段，尚未上市销售，该产品属于一周注射一次的药物，不是行业首创。公司还表示，艾本那肽注射液拟用于减重适应症的临床试验申请已经获得国家药监局受理，目前处于审评阶段，能否获得临床试验批准通知书存在不确定性。

 

常山药业的走势是当下创新药的缩影。今年以来，创新药尤其是港股标的强势上涨，带动基金水涨船高，年内收益率最高的汇添富香港优势精选A大涨78.8%，长城医药产业精选A、永赢医药创新智选A、华安医药生物A等多只医药主题基金年内涨幅超60%，创新药已然成为今年基金业绩的“胜负手”。

 

面对火热行情，分歧的声音开始出现。近日融通基金经理万民远在某微信群中截图流出，万民远提到，”这波创新药的泡沫程度远超上一轮CXO热潮。这位置大部分公司估计都见了未来三年的顶“。

 

这一番相对犀利的言论引发诸多讨论。在多数基金经理看来，创新药的行业尚未结束，展望后市，国产创新药迎来业绩、出海、政策三重逻辑共振。平安医药精选基金经理周思聪表示，2025年是中国创新药行业的“三个元年”——收入放量元年、盈利跨越元年和估值抬升元年，行业有望迎来系统性投资机会。