黑色系涨跌互现：热卷走势弱于螺纹钢，海外需求拖累板材系价格 （金韬）

**商品期货市场震荡格局延续，黑色系涨跌互现**

今日商品期货市场整体呈现分化走势，黑色系品种涨跌互现。国代期货资深分析师金涛对当前市场进行了详细解读。

### **螺纹钢：区间震荡延续**

螺纹钢2510合约今日微涨0.07%，报2980元/吨，近期持续在2950-3000元/吨区间内震荡。多头观点认为，当前库存去化速度尚可，叠加电弧炉因低价而减产，供应端收缩对价格形成支撑。然而，空头则强调海外贸易摩擦对钢材需求的压制，以及原料成本（如铁矿、焦煤）的持续下滑可能抑制钢厂进一步减产，导致淡季累库风险上升。此外，6-7月为传统需求淡季，市场担忧库存进一步累积，因此短期内螺纹钢或维持窄幅震荡格局。

### **热卷：走势弱于螺纹钢**

热卷2510合约现报3090元/吨，走势相对弱于螺纹钢。主要原因在于：一方面，热卷供应主要依赖高炉生产，而目前高炉仍有一定利润，减产速度较慢，导致库存压力偏大；另一方面，海外出口摩擦对板材影响更直接，进一步抑制了热卷的需求预期。短期来看，热卷同样面临震荡整理的压力。

### **铁矿：上行空间受限**

铁矿石2509合约下跌0.57%，维持在700元/吨附近。空头逻辑包括：钢厂利润有限，补库意愿不足；铁矿价格高点逐步下移，反弹动能较弱；港口库存已超1.44亿吨，且6月后进入季节性发运旺季，累库预期增强。不过，多头认为当前铁水产量仍处高位，叠加期货贴水结构，短期内铁矿或延续震荡。

### **焦煤、焦炭：超跌后小幅反弹**

焦炭2509合约上涨0.8%，焦煤2509合约上涨0.9%。此前双焦价格跌幅超20%，市场认为继续下探可能触及煤矿减产成本线，短期下行空间有限。但考虑到需求端未有显著改善，反弹幅度或受制约，操作上建议谨慎对待多单。

### **股指期货：均线指标纠结**

股指期货F加减指数今日下跌0.6%，技术面呈现5日均线下穿10日均线的弱势信号。短期可能在3750-3900点区间内震荡，需等待宏观政策或中美贸易谈判等外部因素指引方向。

总体来看，黑色系品种短期以震荡为主，多空因素交织下，市场缺乏明确趋势性机会，投资者需关注后续基本面变化及政策动向。