双焦逆势飘红：钢厂补库预期叠加迎峰度夏需求，焦炭涨0.67%领跑黑链（金韬）

黑色系商品期货震荡分化 多空博弈加剧

今日国内商品期货市场呈现震荡格局，黑色系品种走势分化明显。国泰期货资深分析师金涛对当前市场进行了深入解读。

螺纹钢方面，2510合约微涨0.17%，报2980元/吨，持续在2900-3000元区间震荡。空方认为，随着夏季高温来临，工地施工受限将导致季节性需求下滑，叠加中美贸易摩擦对大宗商品的利空影响，以及贸易商囤库意愿减弱，市场面临降价去库压力。而多方则认为，当前价格已接近电炉固定成本，产量维持低位将带来超预期去库，且2900元的价格处于2020年以来低位，下行空间有限，加之国内政策预期偏暖，形成有力支撑。

热轧卷板表现弱于螺纹钢，主要受累于高炉减产缓慢、出口需求转弱以及冷热价差收窄等因素。目前螺纹钢与热卷价差已从140元缩窄至110-120元区间，显示热卷需求压力更大。

双焦品种止跌回升，焦煤2509合约涨0.38%，焦炭2509合约涨0.67%。支撑因素包括：钢厂高炉利润维持、下游库存偏低存在补库需求，以及迎峰度夏旺季将至。但煤矿未见明显减产，库存消化仍需时间，预计维持震荡格局。

铁矿石成为最弱势品种，2509合约下跌0.2%。钢材价格下行抑制钢厂采购意愿，叠加铁矿绝对价格仍处高位（90美元以上），以及下半年发运旺季带来的累库预期，均对价格形成压制。

股指期货方面，IF主力合约微跌0.27%。技术面显示5日均线上穿10日均线，维持震荡上行态势。分析师指出，市场需等待政策面或海外宏观的明确指引，才能突破当前3700-3900点的震荡区间。

总体来看，黑色系商品多空博弈激烈，短期或将维持震荡格局。投资者需密切关注政策动向、供需变化及宏观经济指标等关键因素。