国补政策持续发力 下半年消费板块有望迎来新机遇（白颖杰）

**白酒板块超跌反弹，消费板块下半年或迎机遇**

近日，A股市场三大股指集体上扬，其中白酒板块表现亮眼，虽整体涨幅不足2%，但作为传统消费板块的代表，其反弹引发市场关注。中泰证券资深投资顾问白颖杰对此进行解读，认为当前白酒板块的上涨更多是短期超跌反弹，未来能否持续走强仍需观察机构资金的动向。

**白酒板块：短线反弹还是趋势反转？**

白颖杰指出，近期白酒板块连续回调，与新消费板块的震荡上行形成明显“剪刀差”。这一现象背后反映出年轻消费者对情绪价值的追求提升，而传统大消费（如白酒）的吸引力相对减弱。“白酒的金融属性不如从前，短期反弹更多是技术性修复。”他补充道，上方缺口和20日均线可能形成压力位，需警惕反弹后的承压情况。

不过，长期来看，白酒板块仍具潜力。部分龙头公司基本面稳健，年均增速保持两位数，股价回调后股息率性价比凸显。白颖杰认为，若机构资金重新关注低估值、高股息的白酒标的，或推动板块走出低谷。“但目前白酒市值体量较大，趋势性行情需依赖机构共识，个人投资者可暂观望，待放量信号明确后再布局。”

**消费板块：政策驱动下的结构性机会**

谈及消费板块，白颖杰提到“以旧换新”等国补政策上半年已初见成效，5月社零数据回暖，618期间美妆等品类增长显著。下半年剩余补贴资金陆续发放，叠加节假日及地方文旅刺激，消费有望进一步复苏。“经济三驾马车中，出口承压，投资稳健，消费成为政策发力重点。”他强调，中报披露期临近，业绩确定性强的消费细分领域（如家电、汽车）或更受资金青睐。

**市场展望：权重企稳是关键**

对于下周市场，白颖杰持谨慎态度。当前反弹缩量，显示资金抄底意愿不足，上证50能否止跌将决定中小盘走势。“小市值个股近期跌幅更大，需等待权重企稳。”他提醒，中报业绩风险需警惕，尤其对外围因素敏感或基本面不佳的个股可能进一步调整。

综上，白酒板块的反弹持续性待验证，消费板块