夏炒电力冬炒煤，极端高温“烤”出5天4板！

周一，电力板块全线走强，华银电力5天4板，韶能股份、新中港、深南电A、华光环能等多只个股涨停。这一轮电力股的集体爆发，与近期全国范围内持续的高温天气密切相关，同时也反映出市场对火电企业盈利改善的强烈预期。

 

中央气象台近期持续发布高温黄色预警，我国中东部地区正经历今年以来范围最广、强度最大的高温天气过程。受此影响，全国用电负荷呈现出快速增长态势。据国家电网最新数据显示，7月4日全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，较6月底上升约2亿千瓦，较去年同期增长接近1.5亿千瓦，创下历史新高。这一数据反映出在极端高温天气下，居民制冷用电需求激增，同时工业生产用电也保持稳定增长。

 

国网能源研究院相关专家在2025年电力供需分析报告成果发布会上表示，"今年夏天，我国较多地区气温较常年同期偏高，预计全年用电量增速将在5%左右。"这一预测进一步强化了市场对电力行业景气度提升的预期。

 

值得注意的是，此轮电力股行情中，火电企业表现尤为突出。分析人士指出，偏高的气温已带动火电发电量显著上升，叠加煤价持续承压，部分区域火电企业的盈利状况或将超出市场预期。

 

中国银河证券最新发布的2025年电力行业中期策略报告指出，虽然火电企业面临电量、电价下滑等不利因素，但受益于煤价大幅下降，行业整体盈利能力仍有提升空间。报告建议投资者从煤价下降带来的火电成本改善、低利率环境下水电股息率吸引力增强、核电长期高成长性以及新能源收益预期明确等多个维度把握电力板块投资机会。

 

华银电力是近期表现最出色的电力股。7月1日以来的5个交易日，华银电力录得4个涨停，如果拉长时间看，今年年初至今，华银电力已累计上涨115%，实现翻倍。

公司最近几日的连续涨停，一定程度上与夏季用电高峰，电力股普遍迎来炒作有关。不过，拉长时间看，华银电力今年以来持续获得炒作，根本逻辑是“国有电力资产整合加速”。

今年，包括国家电投集团、中国华电集团、国家电网公司旗下多家上市公司密集披露重大资产重组方案，涉及核电、水电、火电及智能电网装备等多个领域。这样的背景下，华银电力，作为五大发电集团之一中国大唐集团有限公司的控股上市公司，被资本市场赋予了“想象力”。

华银电力2023年亏损1.87亿元，2024年亏损1.13亿元。2025年第一季度，公司实现净利润7567.49万元；7月3日晚间，公司披露的股价异动公告又“提前”透露了上半年预告，称预计上半年盈利1.8亿至2.2亿。

 

针对当前电力板块投资机会，机构普遍建议采取差异化配置策略。对于火电子行业，建议重点关注具备成本优势、煤电一体化程度高的龙头企业；水电方面，低利率环境下高股息率标的吸引力显著提升；新能源发电则需精选项目资源优质、现金流稳定的运营商。

 

WIND数据显示，截至2025年7月7日，电力板块市盈率（PE）为17.79倍，历史分位数为25.67%，处于中等偏低水平。部分个股如华能国际、华电国际、申能股份等具备较高的股息率和较低的市盈率。

 

不过市场人士提醒，虽然短期高温天气对电力需求形成有力支撑，但投资者仍需关注煤炭价格波动、电力市场化改革进度以及极端天气变化等关键因素。