美联储降息预期升温推动黄金创历史新高，地缘风险加剧避险需求 （明道雨）

 

**贵金属期货持续走强，黄金白银后市震荡偏强**

 

近期，贵金属期货市场表现亮眼，黄金、白银价格持续上涨。截至今日午盘，沪金主力合约收于8312.18元/克，上涨0.21%；白银表现更为强势，收于6350元/千克，涨幅达1.06%。与此同时，与贵金属相关的上市公司股价也频创新高，如西部黄金等。

 

**美联储降息预期升温推动黄金上涨**

东海期货宏观研究员明岛屿指出，黄金价格持续上涨的根本原因是美联储降息预期的升温导致美元走弱。从经济数据来看，美国8月PMI数据表现良好，显示出较强的经济韧性，而通胀数据则较为温和，CPI和PPI均略低于市场预期。其中，8月PPI环比仅增长0.3%，表明通胀并未达到此前市场预期的高位水平。此外，就业市场也呈现放缓迹象，非农数据和初请失业金人数（26.3万人）创四年新高，进一步强化了市场对美联储年内降息三次的预期。这些因素共同推动了美元和美债收益率的走弱，为黄金价格的上涨提供了支撑。

 

**地缘风险加剧避险需求**

除了货币政策因素外，地缘政治风险的升级也是近期黄金价格上涨的重要原因。以色列空袭卡塔尔、俄罗斯无人机进入波兰领空等事件导致俄乌和中东地区紧张局势加剧，短期内避险情绪显著升温，进一步推高了黄金和白银的价格。综合来看，美元走弱和地缘风险的双重作用使得贵金属价格维持震荡偏强的走势。

 

**股指期货延续上涨趋势**

在股指期货方面，近期市场整体延续上涨态势，大盘表现优于中小盘，电池及新能源汽车板块表现较强，而小金属、通信和贵金属板块相对疲软。从基本面来看，国内经济数据显示内需仍然偏弱，消费、工业增加值和投资数据均不及预期。然而，外需表现强劲，贸易顺差维持在1000亿美元以上，同比增长显著，为经济提供了一定支撑。

政策层面，财政部长强调积极的财政政策，同时明年预算现债的提前使用也为市场注入了流动性。此外，人工智能、创新服务等产业政策的支持力度持续加大，预计未来财政和货币政策将进一步发力。结合美联储降息预期的升温，政策支持力度增强对股市形成支撑，预计股指短期仍将维持震荡偏强的走势。

 

总体而言，贵金属市场受美联储降息预期和地缘风险影响，黄金、白银价格有望延续涨势；而股市在内需不足的情况下，政策支持的加码或将继续推动股指上行。投资者需密切关注全球货币政策动向及地缘政治局势的变化。