现货黄金刷新高点，年内涨幅近5成

贵金属市场/迎来一轮/前所未有的强劲行情。今日盘中，COMEX黄金距离3900美元仅一步之遥，最高报3899.20美元，再创历史新高，年内累计上涨47%。伦敦现货金价也触及每盎司3871美元新高点 ，今年累计涨幅超46%。国内多家黄金珠宝品牌/今日公布的足金饰品价部分也突破1125元/克大关。其中老庙黄金报价为1126元/克，周生生为1125元/克，黄金价格连创新高的背后，是哪些因素在支撑？又隐藏着怎样的资本走向？来听介绍：

 

素有新债王之称的冈拉克预计，今年年底金价将攀升至每盎司4000美元 。短期看推高金价的是美联储的货币政策，但长期来看美元走弱是对黄金的持续利好，今年美元指数已下跌超10% 。高盛首席中国经济学家 闪辉:

【 在一个全球的储备管理者，在看它的这个整个,他把多少钱放在什么样的货币上面的时候，对于美元可能是想有更多的多元化的需求 。】

 

值得注意的是，从黄金到数字资产，从大宗商品到新兴市场，一场全球资产配置的深层次调整正在悄然展开。欧洲数字资产公司昆塞尔斯最新报告显示，数字资产投资产品连续两周实现净流入，上周流入规模达19亿美元，总管理资产规模攀升至404亿美元的年内新高。美国银行统计数据显示，今年以来新兴市场债券基金累计净流入已达450亿美元。高盛亚太首席股票策略分析师兼亚太宏观研究联席主席 慕天辉表示：

【在美联储降息与美元贬值的宏观背景下，亚洲股市通常将获得有利环境，我认为这些宏观因素，结合今年亚洲市场相对于美国的强劲表现，有望吸引更多资金流入亚洲市场。】

 

市场数据印证了这一趋势：MSCI新兴市场指数年内上涨约25%，MSCI中国指数涨幅超30%，纳斯达克中国金融指数也录得26%以上的涨幅。与此同时，资金流入也在加速 。数据显示 ，投资于发展中国家的美国上市ETF年内累计流入超229亿美元。国际金融协会数据显示，8月新兴市场股债组合吸引外资近450亿美元，创近一年新高，其中中国市场占比高达390亿美元。宏利基金资产配置部兼策略投资部 总经理 张晓龙表示：

【过去的时候，我们对海外的一个配置比例确实相对比较高的。也可以看到今年的A股比较强势的过程当中，也会动态去做一些调整 。目前来讲的话我们还是第一超配中国。】

 

国泰君安 国际首席经济学家 周浩 则指出，

【港交所在今年上半年融资规模是全球第一位的，这也是一个非常明显的证据 ，表明市场对于中国资产的兴趣是出现了大幅度的一个回升和回暖。】

 

统计显示，国际资本在新兴市场的配置呈现明显特征：一是偏好现金流稳定的公用事业与输电资产；二是青睐基础设施与主权类债券；三是重点布局以美元定价的出口型龙头企业，涵盖矿业、石油及纸浆等行业。

 

在资本市场之外，国际资本也正通过直接投资的方式积极布局高科技新兴产业 。今年8月31号, 国际投资机构Infini Capital旗下高新技术基金为中国机器人企业优必选提供了10亿美元战略融资授信额度， 融资方式包括参与配售，认购可转债授予现金提款权等，并且这种资本支持不仅包括资金投入,还包括国际市场的渠道和资源。无极资本 Infini Capital中东地区负责人认为：

【当前，中国已拥有完整的产业链体系，并在人工智能，人形机器人和新能源等领域，展现出强大的创新能力，为全球投资者创造了丰富的机遇，截至2025年9月，我们已累计投入超过100亿港元资金，去支持告诉增长的中国高科技企业。】

 

商务部最新数据显示， 2025年1- 8月， 全国实际使用外资金额达5065 .8亿元人民币, 新设立外商投资企业数量同比增长14.8% ， 达到42,435家。 其中高技术产业引资1482.8亿元人民币。瑞银集团首席执行官安思杰评价道：

【当你看到中国经济的表现以及中国在创新方面取得的成就时，你会发现有如此多的成功案例，投资者显然已无法再忽视这些机会。】

 

 当前，在美元信用体系波动加剧的背景下，黄金的避险属性与新兴市场资产的增长潜力形成互补，共同构成国际资本进行多元化配置的重要选择。而中国凭借完整的产业链体系和前沿技术创新能力，正成为全球资本寻求长期增长的价值洼地。这种资本流动的结构性变化，或将重塑全球投资版图。