坚决防止市场大起大落、急涨急跌

11月12日，上海证券交易所国际投资者大会开幕，中国证监会副主席李明在开幕致辞中表示，证监会将深化投融资综合改革，通过完善"长钱长投"生态、强化稳市机制建设、优化融资端制度供给等多重举措，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌，为境内外投资者注入强心剂。

 

中国证监会副主席李明还表示，投资端将持续完善长钱长投的市场生态，加力推动中长期资金入市实施方案落地见效，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例。

 

从市场反馈来看，政策信号快速传导。下午A股市场探底回升，沪指微跌，最终报收于4000.14点，创业板指尾盘一度翻红。沪深两市成交额1.95万亿，较上一个交易日缩量486亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。

盘面来看，周三A股最为显著的特征是市值排在前18的个股一度集体拉升。农业银行全天拉升3.49%，再创历史新高，总市值突破3万亿元。

 

自8月上旬首次问鼎A股流通市值冠军以来，农业银行股价持续攀升，年内涨幅已达68%。9月4日，农业银行（A股+H股）总市值强劲攀升，成功超越工商银行，成为新的“宇宙行”。

农业银行股价强劲表现的背后，是其基本面持续向好。2025年半年报显示，农业银行上半年实现营业收入3699亿元，同比增长0.85%；归属于母公司股东的净利润为1395亿元，同比增长2.66%，是四大国有银行中唯一实现净利润正增长的银行。

10月30日，农业银行公布了第三季度经营业绩。据该行三季报显示，农业银行经营效益继续稳健向好。净利润和营业收入继续保持正增长，增速较上半年分别提升0.75个、1.15个百分点。其中，净利润2223亿元，同比增长3.28%；营业收入5508亿元，同比增长1.87%。

 

近期市场“大象吸金”背后的逻辑究竟是什么？分析人士指出，在海外市场波动加剧、A 股 4000 点关口面临压力的背景下，资金向低估值、高股息的核心资产集中，本质上是政策预期驱动下的风险偏好切换，而“长钱入市”的政策导向，进一步强化了这一风格切换的合理性。

 

太平洋证券认为，在海外下跌的过程中，“旧”势力展现出较好的韧性和弹性，随着指数站上4000点，预计科技等叙事类继续上涨需要盈利的上行来确认，而此前资金低配的有色、煤炭、光伏、银行、核电、消费、化工等板块仍在低位，牛市会抚平每一处“洼地”。

 

中信证券表示，展望2025年11月，大类资产配置层面，建议增配国内股票和商品；股票风格配置层面，看好大市值风格，成长价值均衡配置；股票行业配置层面，煤炭、光伏、通信、农林牧渔等行业具有较好的配置价值。