机构策略：四季度为风格变化高发期｜有看投

四季度以来，市场风格切换受到广泛讨论。信达证券研报分析称，每年四季度存在基于投资者配置思路变化的季节性规律，容易成为风格变化的高发期。东吴证券首席经济学家芦哲发布观点称，A股市场正处于新一轮由政策驱动和产业趋势共同构造的上涨行情初期。回顾历史，当前A股市场与2020年至2021年行情存在显著的相似性，这种相似性不仅体现在宏观政策取向上，也反映在产业轮动规律和资金配置行为中。类比2020年至2021年A股的内在逻辑，从政策引导到产业升级再到资金共振，当前A股仍然遵循同样的传导链条。