商业航天继续高热，谁在炒作？

14连阳之后还有15连阳！昨天上证指数低开高走，最高上摸4093点，不过由于权重股疲软，午后震荡回落，最终收报4082点，跌0.07%，但在K线图上依然是一根阳线。沪深两市成交额2.8万亿，较上一个交易日缩量538亿，成交额连续4个交易日超2.5万亿。

昨天，商业航天板块再度成为A股市场焦点，20多只股票涨停，鲁信创投10天8板，银河电子斩获4连板，金风科技3连板，*ST铖昌23个交易日收获17个涨停板，股价已经飙升至111.42元。

铖昌科技的主营业务为微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务。然而，2024年度公司业绩的急剧下滑，2025年4月24日起被正式实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST铖昌”。

自2025年11月以来，商业航天概念持续点燃市场热情，这场狂欢从何而来？

从资金层面看，散户与游资是本轮行情的重要推手。以龙头股航天发展为例，其股东户数在两个月间迅速激增3万户，从约15万户增加至最高超46万户，大量中小投资者涌入。

龙虎榜数据方面，通宇通讯、航天发展、航天环宇、航天动力等多只个股近三个月以来频繁登上龙虎榜，上榜次数均在20次左右。此外，中国卫星、航天机电、航天长峰、北斗星通等个股均上榜。

近三个月来，机构与游资联动的中金公司上海分公司、开源证券西安西大街、华泰证券苏州吴中大道、东方财富拉萨“天团”、中国银河证券大连黄河路等营业部频繁现身，是活跃参与力量。

商业航天的高热行情还能继续吗？各方观点普遍认为，尽管前景广阔，但行业仍需突破技术瓶颈、持续降低成本，当下需警惕赛道拥挤与政策监管风险。

如果商业航天板块出现回调，资金会流到哪些板块？

博大资本国际行政总裁温天纳表示，科技股有望继续主导行情，资金对中国人工智能商业化及国产替代方向保持热情，行情结构或呈分化。

慧研智投投资顾问李谦认为，全球主要市场处于牛市阶段，A股通过结构化上涨实现指数稳步抬升，未出现大起大落，符合“慢牛”特征。国内经济由传统模式向科技驱动转型，参照美国2008年后的经验，需要稳定的资本市场作为支撑，结构化行情为长牛提供持续基础。本轮行情具备“科技牛”特征，2026年行情或更趋机构化，阶段主线仍围绕科技、军工、航天、人工智能展开，板块轮动或加速。