机构策略：春季行情未完 慢涨行情延续｜有看投

东吴证券首席经济学家芦哲发布最新观点称，按照2010年至2025年的平均周期和涨幅空间来看，当前春季躁动行情从空间上已行至后半程，时间上大约行至半程。从量价关系来看，市场量价齐升的趋势出现暂缓格局。若市场成交额不再持续上行，在市场交投情绪仍然相对积极的情况下，可能会出现类似2025年9月至10月的量缩价涨的背离情况。成交额见顶后，指数可能仍震荡上行1个月左右，随后进入调整蓄势期。在此期间，指数仍然向上但波动率变小，且市场风格轮动会更快。