东吴证券芦哲：服务消费持续升温 政策助力释放潜力

东吴证券首席经济学家芦哲表示，2025年，我国服务消费表现明显优于商品消费。全年服务零售额同比增长5.5%，高于社会消费品零售总额（社零）3.8%的增速，显示服务消费正在持续改善。以“苏超”“浙BA”等文体活动为例，居民对文化、体育等服务类消费的热情高涨，反映出消费升级趋势及服务消费在整体消费中占比的提升。政策层面，11月底六部委联合发布供需适配性文件，从消费供给端发力，进一步释放服务消费潜力。总体来看，服务消费增长势头良好，未来发展空间巨大，是推动经济结构优化和消费升级的重要力量。