一季度亏损！卫星龙头盘中跌幅超过8%

本周前两个交易日中国卫星反弹势头强劲，周一强势涨停，周二再涨6.01%。但是适逢业绩季，个股的不确定性大大增加，周二晚间，中国卫星踩了业绩的“雷”。

 

中国卫星发布的2026年第一季度业绩报告显示：一季度实现营业收入6.09亿元，同比增长37.89%；归属于上市公司股东的净利润亏损4269.02万元，上年同期亏损2410.95万元。

 

针对业绩变动的原因，中国卫星表示，系本报告期营业收入虽有所增加，但营业成本、期间费用、计提的资产减值损失较上年同期均有所增加，且其他收益中本期确认的增值税加计抵减额较上年同期减少。

 

受此消息影响，周三早盘中国卫星一度大幅下跌超过8%，截至收盘，中国卫星下跌2.61%。

 

回溯近两年的业绩，中国卫星盈利水平始终在低位徘徊。2024年，公司归母净利润为2791.40万元，同比大幅下滑82.28%。到了2025年，虽然营收同比增长18.35%至61.03亿元，但归母净利润仅为3555.67万元，相较以往数亿元的水平仍有巨大差距。

 

对于业绩的持续低迷，中国卫星在年报及投资者回复中多次提及相似的原因。公司指出，由于行业特点，公司客户比较集中，主要用户采购定价政策和具体采购策略的调整对公司经营业绩影响较大。此外，随着商业航天领域的快速发展，市场参与主体日益多元化，竞争性采购成为常态，激烈的市场竞争与业务转型调整也推高了盈利压力。

 

市场分析认为，此次中国卫星一季度业绩不及预期，本质上是高景气赛道、高成长预期下的短期业绩阵痛，并不改变公司长期发展逻辑。中国卫星的一季报是商业航天行业的缩影，目前整个行业处于投入期，尚未真正迎来业绩兑现的时刻。

 

从行业整体看，亏损是比较普遍的现象。其中，航天发展预告2025年归母净利润亏损10亿元至16.5亿元，主要因蓝军体系及装备板块新签合同不及预期，且参股企业出现较大亏损，需计提大额资产减值。航天宏图预告2025年净利润亏损约10.30亿元。亚光科技2025年亏损12.29亿元，核心原因在于前期高溢价并购形成的商誉爆雷，预计计提商誉减值准备约8亿至9亿元，近日公司已经带上了ST帽子。海格通信2025年年报净利润亏损7.86亿元，同比大幅下滑1579.92%，作为国内卫星导航、星载通信龙头，其深度配套商业卫星组网建设，但受军工订单交付延后、研发折旧摊销高企等影响，全年陷入大幅亏损。

 

分析人士指出，当前商业航天的高景气更多体现在订单和政策层面，而非盈利端的实质性突破，行业仍处于投入烧钱阶段，真正的业绩兑现尚需时日。对于投资者来说，尽管行业长期向好，但在高估值背景下，短期业绩波动仍可能引发情绪面波动，带来股价震荡风险。