7月6日生效！沪深北三所同步改革，大宗交易、收盘机制、风险股制度全面优化

【】在刚刚过去的周末，沪深北三大证券交易所修改交易规则，涵盖盘后固定价格交易扩容、做市商制度落地、风险警示股票涨跌幅调整等多项核心内容，标志着A股市场交易机制向成熟化、精细化迈出关键一步。新规将于今年7月6日正式实施，覆盖全部A股、交易型开放式基金（ETF）及北交所上市公司，全面重塑市场交易生态。

 

上交所此次修订重点在于扩大盘后固定价格交易适用范围。此前仅限于科创板的盘后固定价格交易机制，将全面推广至所有A股股票及ETF产品。同时，基金产品的收盘价形成方式由原来的连续竞价调整为集合竞价，此外，主板风险警示股票（即“ST”“*ST”类股票）的涨跌幅限制由原先的5%统一上调至10%，中国资本市场学会理事田利辉表示，这次上交所新规有三大看点：

【盘后固定价格交易从科创板扩展至全部A股，让大额投资者多了一个避免冲击盘中价格的成交窗口。基金收盘改为集合竞价，收盘价更能反映市场均衡博弈。主板风险警示股票涨跌幅扩至10%，与普通主板股票一致，提高定价效率。一句话，制度正在向成熟市场靠拢。】

 

深圳证券交易所同步推出多项改革举措。在创业板层面，正式引入做市商制度。同时，将创业板大宗交易的成交确认时间由原先仅限于尾盘15:00至15:30，大幅扩展至全天两个时段——上午9:30至11:30、下午13:00至15:30。此外与上交所一致，深交所也将盘后固定价格交易机制覆盖至深市全部A股及ETF，并将主板风险警示股票涨跌幅限制同步调整为10%，实现与主板普通股的规则统一。川财证券首席经济学家 陈雳分析指出，

【创业板引入做市商制度，大宗交易实时成交确认，扩大盘后固定价格交易适用品种、板块，补齐成长板块交易生态短板，既能提升中小盘股成交活跃度、平抑短期波动，也能完善多层次市场交易体系，推动资本市场稳健规范运行。】

 

北京证券交易所的改革则聚焦于完善多层次市场交易基础制度。包括推出股票盘后固定价格交易;调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围;明确风险警示股票和退市整理股票交易规定;增加严重异常波动监管安排。 田利辉认为，

【盘后固定价格交易为拟以收盘价成交的投资者，提供了更加丰富的交易渠道。大宗交易价格优化，则有助于防范极端价格，促进合理定价。】

 

对于此次三所联动改革，业内专家也普遍给予高度评价。陈雳指出，

【本次三大交易所同步优化交易机制，是A股市场化改革的重要落地。盘后固定价格交易全面扩容、完善盘后固定价格交易机制，能够丰富投资者交易选择，平滑尾盘价格异动，进一步提升市场整体流动性。】

 

以上由第一财经AI数字人播报