金价下跌，激活黄金需求

自年初创下历史新高后，国际金价迎来一轮显著回调。11号现货黄金价格一度失守每盎司4100美元关口，国内金饰价格也随之大幅下跌。在金价回调的背景下，黄金市场的消费心态和投资逻辑发生了哪些变化？来听第一财经广播崔琦的介绍。

 

尽管是工作日，深圳水贝各大黄金柜台前依然聚集了不少消费者。多家门店牌价显示，每克金饰价格在1060元附近浮动，较此前高位有明显回落。对于有婚庆等刚需的消费者来说，金价下跌带来的吸引力尤为明显。

【现在降价了肯定这时候来买嘛，就买了这个项链，还有戒指】

【每天都关心，它跌的话我们肯定就买多一点喽】

 

多家门店销售人员表示，本周来水贝的消费者明显增加。一位销售人员为记者算了一笔账：

【刚需的比较多，婚庆类的主要为主。上一周的话，这个克重47.87克的镯子，当时以1143元的金价买入的话，那我们加上工费去算，可能就是要到5万5900多。那如果说今天购买的话，只需要51800多。】

 

金价的回调不仅吸引了零售端的消费者，也激活了此前持观望态度的批发商。某黄金批发门店负责人透露，随着金价回调，不少此前持观望态度的批发商也开始集中补货。

【可能前段时间那会金价高，很多批发的老板他没有补货，然后现在感觉金价下来了就一次性补齐，就像我们今天上午那个客户就一次就拿了几公斤，全品类补手串手镯、吊坠手链都有补】

 

而在投资端，随着金价回落，刚性需求有所释放，金条结账柜台前排起了长队。莱百股份高级黄金投资分析师李洋介绍，目前门店回购需求有所回落，投资者更倾向于中长期持有。

【二三月份的时候，那可能集中回购的顾客会比较多一点，那其实随着价格的逐步回落，我们反而看到回收的顾客是比较少的，更多的消费者是一个就是中长期持有。】

 

记者走访发现，近期多数新增投资者主要看好金价未来走势与黄金长期投资价值，在金价回落时点选择逢低小额度购入，

【不管是在我的其他投资的产品有什么变动的情况下，黄金还是对我来说是一个压舱石的这个作用。】

 

金价的波动同样传导至银行端。一家银行网点工作人员表示，近期来咨询金价购买黄金投资品的客户数量增长明显，其中积存金兑换实物的数量明显增加，客户正从短期炒作转向长期持有。

【积存金的话，您可以在手机银行直接操作买入和卖出，也可以兑换实物，现在客户兑换实物的数量在增加了，因为整个市场的波动性比较大，很多客户的话从短期的炒热度转变为长期持有。】

 

另一方面，随着贵金属价格波动加剧，农业银行、工商银行和建设银行等多家国有大行密集发布公告，将代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的延期合约保证金比例从100%上调至120%，进入“超额保证金”状态。华夏基金高级策略分析师陈彦冰对此表示，相关调整将对客户的保证金账户资金充足率产生直接影响，建议投资者提前采取必要措施，

【这个比例是80%的时候呢，你做100万元的交易只需要冻结80万元，杠杆大概是1.25倍，现在是120%，就意味着如果你做一笔100万元的交易，你还要再多准备百20%的闲置资金用于冻结，你需要的保证金是120万元，已经进入了一个超额保证金的状态。】

 

南开大学金融学教授田利辉则提醒，调高贵金属延期合约保证金比例，会增加投资者的开仓成本，短期引发部分资金离场，长期来看该调整有利于推动市场情绪回归理性，挤出黄金投资市场泡沫，

【停止高杠杆的延期合约交易，转向无杠杆的积存金或者是实物金条。如果看好黄金，可以采用定投式布局，要看到黄金不是印钞机，但可以是灭火器，黄金的核心价值在于对冲风险】

 

从狂热追涨到逢低理性布局，再到金融机构上调保证金挤出泡沫，当前的黄金市场正在经历一场向成熟理性的回归。对于普通家庭而言，明确自身需求、坚持定投式布局，方能真正发挥黄金作为资产“压舱石”与“灭火器”的作用。