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财经夜行线0625丨美光强劲财报引爆美股科技股板块 AI叙事能否长期持续？
第一财经2026-06-25 21:42:42
责编：陈慕来
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今天，存储芯片巨头美光科技交出一份历史性超预期财报，彻底扭转市场对AI投资热潮能否持续的质疑。在行业周期与资本情绪双重转折的关键节点，这份重磅财报也为整个AI产业链带来全新的价值审视。亮眼业绩能否彻底确认存储行业上行周期？在红利与泡沫担忧并存之下，AI能否持续坐稳美股核心行情主线？今晚《财经夜行线》邀请专家，共同深度解读。今晚《财经夜行线》邀请国泰海通旗下国泰君安国际首席经济学家周浩一同解读。另一边，备受“果粉”关注的苹果首款折叠屏iPhone近期迎来重磅消息。据苹果供应链方面透露，苹果首款折叠屏iPhone已于4月完成首轮试产，预计7月底前后正式进入量产，并预计将于9月与iPhone 18 Pro系列同步亮相。这款折叠屏iPhone又能否凭借“后发优势”打破现有的全球手机市场格局？今天《财经夜行线》邀请到 上海社会科学院应用经济研究所副所长、新经济与产业国际竞争力研究中心执行主任 汤蕴懿，一同来聊聊相关话题。
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AI信仰崩塌了？丨价值投研社
过去两年，“AI永远涨”几乎是全球资本市场唯一的信仰。然而进入7月，这层信仰正在经历前所未有的动摇——全球AI相关股票出现剧烈波动，硬科技股遭遇年内最猛烈的一波调整。费城半导体指数自6月创下历史新高后持续回落；韩国综合指数较6月高位回撤35%；A股算力硬件股全线大跌，多只品种最大回撤超过40%。在大跌的背后，一方面AI硬件的基本面似乎并没有发生什么实质性的变化；另一方面，全球科技巨头的资本运作和资本支出依然呈现出史无前例的扩张态势，但同时也面临着自由现金流恶化与投资回报不确定性的巨大压力。本期我们就结合AI产业和市场表现的背离，聊一下空前的资本扩张，究竟是通往未来的必经之路，还是正在累积风险的泡沫前夜？
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2026世界人工智能大会期间，无问芯穹联合创始人、CEO夏立雪，在接受第一财经记者采访时表示，无问芯穹已帮助行业将大模型推理成本，实现10倍下降，且仍有充足技术能力，推动推理成本再下降10倍。在他看来，词元付费模式被市场广泛接受，是AI产业价值落地的关键信号。