长鑫科技今日登陆科创板！高盛：油价极端情景或破120美元！SpaceX星舰第13次试飞成功丨20260727从华尔街到陆家嘴

①SpaceX上市后星舰首飞：首次部署真卫星 商业运营启航

在经历多次波折后，SpaceX公司的星舰终于完成了第13次试飞。北京时间7月25日6时51分，星舰在得克萨斯州南部SpaceX基地的2号发射台成功点火发射，这也是第三代星舰-超重型助推器的第二次发射。此前，星舰第13次试飞在点火阶段因部分发动机未能启动而自动中止。该试飞取消后，SpaceX市值一度蒸发约1000亿美元。作为SpaceX今年6月纳斯达克上市后的首次星舰试飞，第13次发射任务基本完成了计划中的全部技术验证。此次发射涵盖了真实载荷部署、激光通信验证、隔热瓦状态监测、助推器回收以及飞船再入等关键流程，均是对未来商业化运营中核心技术能力的验证。不同于此前历次试飞仅搭载配重模拟器，本次任务中，星舰飞船货舱装载了20颗可正常工作的第三代星链V3卫星。这被行业视作星舰从原型测试转向商业运载的标志性试飞。

-国鸣投资秦毅：星舰13次试飞依托创新模式，可在可控环境下快速开展试错、完成数据统计并迭代优化，实现技术复制与规模化落地；第13次试飞令星舰从试验飞行器向载荷运载工具迈进一大步，顺利释放20颗真实V3卫星，飞船再入取得关键性突破；助推器依旧出现硬着陆，意味着星舰尚未达成完全复用目标：最终需要实现一级、二级助推器完整回收、同一箭体重复执行飞行任务、翻修成本极低以及隔热瓦具备长期耐用能力。

-国金证券黄岑栋：全球商业航天估值将告别单纯讲故事，转向技术迭代节奏、成本曲线、商业化落地进度的硬核考核标准，行业内部估值分化将显著加剧。

②高盛：油价极端情景或破120美元

近期，布伦特原油自低位一路冲高，单周涨幅超12%，逼近百元关口，短期回调后仍维持偏强区间。消息面上，7月下旬红海航运风险再度发酵，胡塞武装接连袭击过境油轮，叠加中东产油国减产兑现等因素，快速推高国际油价。霍尔木兹海峡航运风险、OPEC+政策、美国供给与全球需求形成多方博弈，油价风险溢价持续抬升。高盛近日连发多份大宗商品深度报告，拆解地缘溢价。高盛认为，油价上行风险显著大于下行空间，短期夏季库存去化支撑高位运行，同时高盛指出在极端航运受阻环境下油价存在突破120美元的上行空间。

-国鸣投资秦毅：进入7月，布伦特原油期货涨幅达40%，由地缘政治风险溢价、供应缩减百万桶、空头集中回补以及近月合约逼仓多重因素共同驱动；周五布伦特原油单日大跌4%。当前油轮运输仍在持续，运费、保险费用上行，船舶选择航线绕行，体现的是运输成本抬升，而非原油供应中断。沙特启用SUMED输油管道、苏伊士航线等备用运输路径，叠加特朗普暂停美军打击行动，战争进一步升级的可能性下降，地缘风险溢价随之回落。观察石油巨头7月表现，XOM、CVX涨幅仅15%-18%，跑输原油期货涨幅。原油期货短期存在继续下探的压力。

-国金证券黄岑栋：未来一段时间油价或将高位震荡，油运行业或最受益。

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③长鑫科技IPO重塑A股科技估值与产业格局

作为2026年A股最大IPO、科创板史上核心硬核资产之一，长鑫科技将于今天正式登陆资本市场。作为国内唯一实现DRAM规模化量产的本土龙头，长鑫科技的上市绝非单一企业的登陆，而是国内存储芯片产业国产化、周期反转、估值重构、产业链升级的标志性节点。

-国鸣投资秦毅：长鑫科技上市前全球AI存储、云厂商估值：1）AI算力需求正从训练延伸至推理、智能代理、机器人、自动驾驶场景，处在需求爆发初期；对应的硬件CPU、GPU、HBM、HDD、DRAM、SSD、光模块、光芯片、ASIC、先进封装板块依旧盈利稳健、增速可观，龙头估值具备合理性，PEG水平偏低；2）美国云厂商微软、谷歌、亚马逊、Meta维持高位资本开支，且多次超出市场预期，引发市场对自由现金流转负的担忧，但市场同时忽视云业务收入高速增长、累计订单积压规模达2.5万亿美元这一事实。

-国金证券黄岑栋：A股迎来DRAM制造核心资产，补齐存储产业链最重要一环，成为板块全新估值锚，机构被动配置需求提升；IPO大额资本开支将直接拉动上游存储设备、材料订单预期。

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注：以上内容不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎，决策请结合个人风险偏好与专业分析。