机构策略：景气基本面仍是市场交易核心考量｜有看投

兴业证券张启尧团队在研报中表示，本轮上涨并非单个板块的“一枝独秀”，行业轮动强度仍在年内高位，表明市场正在各个板块间轮动扩散寻找机会。本轮行情广度的提升，是市场立足景气逻辑与产业趋势，去挖掘优势主线下机会的扩散。看似轮动的修复背后藏着一条“暗线”，即景气贝塔的回归。从因子角度看，8月以来的修复行情中，营收增速、净利润增速、订单增速等景气因子再次成为市场的“分水岭”，并成为多数行业的主要定价因子，景气仍是市场交易的核心考量。