没有热门题材加持，一只冷门传统股，从11涨到198

2024年6月6日，松发股份探底11.16元，2026年8月31日，松发股份创出198元的历史新高。今天股价报收于183.55元，在市场全面回调的背景下，逆市红盘。

 

两年多的时间，松发股份经历了*ST之旅，股价却翻了约18倍，比很多科技股都要牛。这只制造业牛股究竟是如何诞生的？

 

2024年6月6日创出历史低点11.16元之前，松发股份股价已经长期低迷，很多时候日成交量只有几百万，可以说是一只无人问津的冷门股。当时松发股份已经连亏四年，2021年归母净利润亏损3.091亿元，2022年归母净利润亏损1.706亿元，2023年归母净利润亏损1.17亿元，三年合计亏损近6亿元。而且，2024三季报继续亏损6031万元。

 

2024年9月30日公司停牌，筹划重大资产重组，拟购入恒力重工股权，置出原有的陶瓷主业。恒力重工是大型造船资产，前身是 STX大连造船厂，拥有大型船坞。2024年10月17复牌，股价从 14.35元启动，连续 12 个一字涨停，股价一口气到了50元上方。

 

2025年4月27日，松发股份因2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，变更为*ST松发。但重组依然在进行中，股价处于高位震荡的格局。

 

资产重组的效果立竿见影。2025年，*ST松发实现营业收入216.39亿元，归母净利润26.55亿元，年末净资产达94.52亿元，与此前的连年亏损形成鲜明对比，业绩实现了质的飞跃。*ST松发已在‌2026年4月20日‌正式脱帽，证券简称恢复为‌松发股份‌。

 

目前松发股份的业绩还在爆发。受益于全球造船市场高景气以及产能加速释放，恒力重工上半年营收、利润双双创下新高，仅用一年半时间便提前超额完成三年业绩承诺，成为全球接单量、手持订单量“双第一”的单体船厂。

 

近期，恒力重工的上市主体松发股份发布了2026年上半年业绩。受此影响，今年上半年，松发股份实现营业收入235.04亿元，同比增长251.87%；归属于上市公司股东的净利润36.09亿元，同比增长457.67%；扣除非经常性损益后的净利润35.14亿元，同比增长2935.31%，营收利润增速均领跑行业。

 

公司的十大流通股东名单颇有看头，全国社保基金一零三组合已经于2026年一季报退出十大流通股股东，但中报显示，摩根斯坦利还在加仓，成为第二大流通股股东；高盛新进，成为第三大流通股股东。

 

对于松发股份“涅槃重生”的经典案例，有市场分析人士指出，这绝非ST板块的普遍景象。绝大多数ST公司仍深陷财务恶化、内控失效等困境，重组进程充满变数，最终能如松发般脱胎换骨者，堪称凤毛麟角。松发的成功，既有恒力重工优质资产注入的内生动力，也赶上了全球造船业高景气的时代东风，其路径难以被简单复制。对投资者而言，在关注ST公司重组预期时，更应保持理性，审慎评估基本面与退市风险，切莫将个别奇迹当作普适规律。松发的故事虽精彩，但盲目押注“乌鸡变凤凰”，往往容易踩中雷区。