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机构策略：关注估值合理的AI方向｜有看投
第一财经2026-09-08 11:53:29
作者：上午市场零距离 责编：詹凌览
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东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，虽然市场对于AI产业资本开支回报和商业化闭环的担忧尚未完全消除，但随着拥挤度和相对收益的消化，需要重新评估当前位置科技资产的风险收益特征。配置上，陈果认为，景气度仍然是下一阶段行业选择的重要线索，半年报披露结束后，市场关注点将逐步转向下半年盈利兑现。具体到科技资产，建议逢低关注景气处于上行趋势、估值合理的国产AI主线，包括AI应用、晶圆厂、半导体设备等方向。
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聚焦Al+场景落地 上海推动Al从技术创新走向产业应用
机构策略：市场反弹的持续性仍然可期｜有看投
AI新“杀手级应用”出现 AI 投资风向真的从硬件转向应用了？
Meta 旗下 AI 个人智能体应用（AI Agent）上线两周即在下载量与日活上超越 GPT 同期表现并登顶美国 iOS 免费榜，直接提振 Meta 股价单日超 11%，并带动 A 股 AI 应用端及硬件板块大涨。针对市场热点切换，分析认为：AI应用落地正从“讲故事”转向看“基本面”，短期最具现金流兑现能力的方向是内容生产（如AI短剧、影视娱乐），因其已初步形成商业闭环；而AI Agent虽处于商业化早期需持续投入，但未来增长空间广阔。在细分赛道中，数字营销（降本增效最明显）与AI办公（付费模式革新）被视为最先落地的领域。 关于半导体与芯片板块，受隔夜外盘影响早盘高开回落，分析认为这是前期涨幅后的正常修正，不改中期反弹趋势。在国产替代大背景下，国内芯片设计制造技术差距不断缩小，中长期成长逻辑坚实，但鉴于 A 股情绪化特征明显及个股业绩透支风险，建议投资者通过ETF基金等组合方式参与，以规避单一技术路线风险并平滑波动。整体来看，科技股风向已从纯硬件基建向软件与应用场景延伸，未来突破将取决于技术难度、盈利模式及护城河深度。
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